20260902-宏源期货-铁矿石早报_1页_283kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告提供了2026年9月1日与8月31日铁矿石市场数据，包括期货价格、现货价格、基差率、发运量、库存量、进口利润及市场策略等。主要关注铁矿石期货合约i2609和i2701的价格变动、现货市场情况、库存变化、发运数据、进口利润以及市场策略。

现货市场情况

• 金布巴粉：

  • 价格：2026-09-01为672元/吨，2026-08-31为677元/吨，涨跌为-5.0元/吨。
  • 折标准品：769元/吨，折厂库：758元/吨。
  • 基差率：1.36%。
  • 品种差：卡粉-金布巴为176元/吨，2026-09-01为176元/吨，2026-08-31为171元/吨，涨跌为+5元/吨。

• PB粉：

  • 价格：2026-09-01为702元/吨，2026-08-31为702元/吨，涨跌为0.0元/吨。
  • 折标准品：748元/吨，折厂库：737元/吨。
  • 基差率：3.06%。
  • 品种差：PB-金布巴为30元/吨，2026-09-01为30元/吨，2026-08-31为25元/吨，涨跌为+5元/吨。

• 纽曼粉：

  • 价格：2026-09-01为709元/吨，2026-08-31为709元/吨，涨跌为0.0元/吨。
  • 折标准品：759元/吨，折厂库：748元/吨。
  • 基差率：3.06%。
  • 品种差：BRBF-金布巴为81元/吨，2026-09-01为81元/吨，2026-08-31为83元/吨，涨跌为-2元/吨。

• 麦克粉：

  • 价格：2026-09-01为698元/吨，2026-08-31为698元/吨，涨跌为0.0元/吨。
  • 折标准品：758元/吨，折厂库：747元/吨。
  • 基差率：3.06%。
  • 品种差：SSFG-金布巴为37元/吨，2026-09-01为37元/吨，2026-08-31为32元/吨，涨跌为+5元/吨。

• 罗伊山粉：

  • 价格：2026-09-01为689元/吨，2026-08-31为689元/吨，涨跌为0.0元/吨。
  • 折标准品：758元/吨，折厂库：747元/吨。
  • 基差率：3.06%。
  • 品种差：金布巴-超特为106元/吨，2026-09-01为106元/吨，2026-08-31为111元/吨，涨跌为-5元/吨。

• BRBF：

  • 价格：2026-09-01为753元/吨，2026-08-31为760元/吨，涨跌为-7.0元/吨。
  • 折标准品：767元/吨，折厂库：756元/吨。
  • 基差率：1.36%。
  • 品种差：PB粉-超特为136元/吨，2026-09-01为136元/吨，2026-08-31为136元/吨，涨跌为0.0元/吨。

• 超特粉：

  • 价格：2026-09-01为566元/吨，2026-08-31为566元/吨，涨跌为0.0元/吨。
  • 折标准品：783元/吨，折厂库：772元/吨。
  • 基差率：1.36%。
  • 品种差：PB块-PB粉为203元/吨，2026-09-01为203元/吨，2026-08-31为203元/吨，涨跌为0.0元/吨。

• 卡粉：

  • 价格：2026-09-01为848元/吨，2026-08-31为848元/吨，涨跌为0.0元/吨。
  • 折标准品：803元/吨，折厂库：792元/吨。
  • 基差率：1.36%。
  • 品种差：块矿溢价为26.2元/吨，2026-09-01为26.2元/吨，2026-08-31为26.2元/吨，涨跌为0.0元/吨。

期货市场情况

• 期货铁矿i2609：收于743元/吨。
• 期货铁矿i2701：收于724.5元/吨。
• 9-1价差：18.5元。

进口利润与掉期结算

• 卡粉：

  • 进口利润：2026-09-01为-34元/吨，2026-08-31为19元/吨，增减为-54元/吨。
  • SGX掉期结算：当月为96.05元/吨，2026-08-31为96.00元/吨，涨跌为+0.05元/吨。
  • Mysteel 65%指数：2026-09-01为115.2，2026-08-31为112.1，增减为+3.08。

• 纽曼粉：

  • 进口利润：2026-09-01为-56元/吨，2026-08-31为-10元/吨，增减为-46元/吨。
  • SGX掉期结算：1个月为99.60元/吨，2026-08-31为98.56元/吨，涨跌为+1.04元/吨。
  • Mysteel 62%指数：2026-09-01为101.2，2026-08-31为97.6，增减为+3.62。

• 金布巴粉：

  • 进口利润：2026-09-01为-66元/吨，2026-08-31为-16元/吨，增减为-50元/吨。
  • SGX掉期结算：2个月为99.36元/吨，2026-08-31为98.41元/吨，涨跌为+0.95元/吨。
  • Mysteel 58%指数：2026-09-01为0.0，2026-08-31为0.0，增减为0.00。

• 超特粉：

  • 进口利润：2026-09-01为-27元/吨，2026-08-31为9元/吨，增减为-36元/吨。
  • SGX掉期结算：3个月为99.08元/吨，2026-08-31为98.20元/吨，涨跌为+0.88元/吨。
  • BCI:西澳-青岛：2026-09-01为16.18元/吨，2026-08-31为15.25元/吨，增减为+0.94元/吨。

• PB块：

  • 进口利润：2026-09-01为-33元/吨，2026-08-31为16元/吨，增减为-48元/吨。
  • SGX掉期结算：4个月为98.78元/吨，2026-08-31为97.99元/吨，涨跌为+0.79元/吨。
  • BCI:图巴朗-青岛：2026-09-01为38.36元/吨，2026-08-31为37.56元/吨，增减为+0.81元/吨。
  • 普氏61%:CFR：2026-09-01为99.55元/吨，2026-08-31为99.70元/吨，增减为-0.15元/吨。

库存与发运情况

• 总库存：

  • 2026-08-28为16590吨，2026-08-21为16543吨，增减为+47吨。

• 澳矿库存：

  • 2026-08-28为8394吨，2026-08-21为8405吨，增减为-11吨。

• 巴西矿库存：

  • 2026-08-28为4880吨，2026-08-21为4866吨，增减为+14吨。

• 贸易商库存：

  • 2026-08-28为10759吨，2026-08-21为10760吨，增减为-1吨。

• 发运量：

  • 澳洲发全球：2026-08-28为2785吨，2026-08-21为2587吨，增减为+198吨。
  • 巴西发运量：2026-08-28为840吨，2026-08-21为722吨，增减为+118吨。
  • 澳洲发运量：2026-08-28为1945吨，2026-08-21为1865吨，增减为+80吨。
  • 力拓发货量：2026-08-28为763吨，2026-08-21为749吨，增减为+14吨。
  • BHP发货量：2026-08-28为612吨，2026-08-21为589吨，增减为+23吨。
  • FMG发货量：2026-08-28为315吨，2026-08-21为288吨，增减为+27吨。
  • VALE发货量：2026-08-28为605吨，2026-08-21为565吨，增减为+40吨。

• 到港量：

  • 2026-08-28为1791.0吨，2026-08-21为2639.6吨，增减为-848.6吨。

• 压港量：

  • 2026-08-28为127.0吨，2026-08-21为126.0吨，增减为+1.0吨。

• 疏港量：

  • 2026-08-28为318.7吨，2026-08-21为321.2吨，增减为-2.5吨。

需求与市场动态

• 焦炭价格：主流焦企提出第四轮上涨，湿熄焦上调100元/吨，干熄焦上调110元/吨，河北、天津部分钢厂已接涨。
• 铁矿石成交：8月24日至30日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1474.2万吨，环比增加132.8万吨，港口库存处于三季度次高位。
• 反倾销税与反补贴税：澳大利亚决定自2026年9月29日起继续对中国精密钢管征收反倾销税和反补贴税。
• 房地产市场：8月重点城市二手房成交量环比回落，但同比延续增长，百城二手住宅均价为12527元/平方米，环比下跌0.45%。

多空逻辑与交易策略

• 市场走势：现货市场成交环比回升，现货价格持盘整运行。
• 基本面分析：铁矿石整体维持供需宽松格局，全球发运增势延续，但到港量大幅下降，尤其华东区域减量显著。
• 需求端：焦炭提涨落地，存在进一步提涨可能，钢厂现货吨钢盈利偏弱，铁水回升空间有限，但双节前存在补库预期。
• 成本因素：地缘冲突推升海运成本维持偏高水平，带动铁矿估值阶段性修复。
• 交易策略：操作层面建议维持谨慎思路，市场整体呈现震荡走势。

其他信息

• 高炉产能利用率：2026-08-28为88.8%，2026-08-21为89.3%，增减为-0.4%。
• 进口矿库销比：2026-08-28为30.7%，2026-08-21为30.8%，增减为-0.1%。

总结

整体来看，铁矿石市场在供需宽松格局下维持震荡走势，期货价格相对稳定，现货市场成交量回升，但价格持盘。全球发运量增加，但到港量下降，尤其是华东地区。需求端焦炭提涨落地，但钢厂盈利仍偏弱。进口利润整体下滑，海运成本维持高位，但核心供需并未改变，市场缺乏持续反弹基础。操作建议保持谨慎，关注政策变化与补库预期。