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钢材与铁矿石市场周报分析总结

🏗️ 钢材市场分析

🔩 供需驱动整体偏弱

• 产量与需求：本周螺纹钢产量环比小幅回落4万吨至208.5万吨，热卷产量环比回落5.4万吨至318.2万吨；表观消费量螺纹周度减少14.3万吨至218.6万吨，热卷减少17.8万吨至315万吨。需求转淡，进入传统淡季。
• 库存高位压力：五大品种总库存上涨10.2万吨至1503.5万吨，远高于历史同期水平；螺纹与热卷库存分别环比增加9.8万吨与3.5万吨。
• 利润下滑：主产区钢厂亏损进一步扩大，热卷基差小幅扩大，卷螺差继续扩大，钢厂盈亏平衡线降至负区间。

📊 进出口与库存动态

• 出口增速放缓：10月钢材出口环比下降12.5%，累计出口同比增速6.6%，海外需求减弱压力显现。
• 进口铁矿库存高位：45港进口铁矿库存升至14,902万吨，贸易矿库存持续累库。

🧪 成本与政策扰动

• 原材料成本影响：铁矿石价格承压，PB粉与超特粉价差扩大，削弱钢企成本支撑。
• 政策预期减弱：随着宏观事件减少，预计短期政策影响有限，基本面主导明显。

🐉 铁矿石市场分析

⚙️ 供给端变化

• 发运量环比下降：澳洲、巴西发货量环比分别下降89.2万吨与77.5万吨，全球发货量同比下降。
• 港口库存累库：45港进口铁矿库存增加356万吨至15,077万吨，市场供需压力加大。

🔥 需求端与钢厂利润

• 铁水产量下降：日均铁水产量环比减少至234.2万吨，高炉开工率、产能利用率短期改善，但利润
  持续下滑。
• 钢厂亏损扩大：进口矿利润倒贴水，内矿库存阶段性改善，但整体情绪偏弱。

💎 核心观点与展望

• 现货钢价&基差：供需双弱叠加政策真空，钢价围绕宏观预期波动；
• 盘面展望：钢材期价震荡偏弱运行；铁矿石因发运量下降有所支撑；
• 重点关注：11月数据驱动市场情绪，成本端波动及限产政策扰动需密切跟踪⚠️

🏷️ 黑
列入了各部门动态简讯、分析师团队及免责声明，以形成完整的研究报告。

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