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钢材月报总结 - 2026年8月

核心内容概述

2026年7月，钢材市场整体呈现供需双弱态势，期现货价格均出现下跌。螺纹钢与热卷价格均跌至去年7月以来新低，且期货价格跌幅大于现货。同时，钢材估值处于历史低位，钢厂亏损扩大，库存增加，市场整体偏弱。预计8月钢价将呈现“先抑后扬”的走势。

主要观点

1. 价格走势

• 7月价格全面下跌：黑色系商品价格普遍下跌，螺纹与热卷价格跌幅较大，原料价格跌幅大于钢材。
• 国际市场表现：热卷价格在中东进口及美国进口有所上涨，其他地区多数下跌；螺纹钢价格在多数地区下跌，仅中东进口略有上涨。
• 基差变化：螺纹基差扩大，热卷基差收窄；期货卷螺差收窄，现货卷螺差扩大。
• 价差变化：螺纹与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差扩大；冷热卷价差扩大，热卷与带钢价差收窄；螺纹10-1价差扩大，1-5价差收窄；热卷10-1价差收窄，1-5价差收窄。
• 螺矿比与螺焦比：螺矿比与螺焦比均有所扩大。

2. 供应情况

• 产量回落：6月粗钢、生铁日均产量环比回升，但7月螺纹、热卷及五大品种钢材周度产量全面回落。
• 区域产量：南方、华东、北方大区螺纹周产量全面回落。
• 钢厂产能：长流程与短流程钢厂产量均回落，高炉开工率与产能利用率下降，电炉开工率与产能利用率回落，钢厂废钢库存下降。

3. 需求情况

• 表观消费量：7月螺纹表需回升，热卷表需回落，五大品种表需整体回落。
• 房地产与基建：6月地产、基建、制造业投资增速全面回落，7月建材成交回落，杭州市场出库量回落，水泥出库量回落。
• 乘用车销量：7月乘用车销量回落，100城土地成交面积回升，30城商品房成交面积回落。

4. 库存情况

• 库存增加：7月五大品种钢材库存增加34.83万吨，同比增加283.93万吨；螺纹与热卷库存均增加，且同比增幅明显。
• 区域库存变化：上海、天津、成都、乐从热卷库存上升；杭州、北京螺纹库存下降，上海、广州螺纹库存上升。

5. 利润情况

• 盘面利润回升：7月螺纹与热卷盘面利润均有所回升。
• 钢厂亏损扩大：江苏高炉钢厂吨钢毛利亏损扩大，电炉钢厂利润亏损扩大。

6. 进出口情况

• 出口表现：1-6月钢材出口同比下降5.6%，但6月出口同比增长6.6%。
• 进口表现：1-6月钢材进口同比下降11.3%，6月进口同比下降6.38%。

7. 流动性情况

• 融资与贷款：6月社融存量增速回落，M1与M2增速均回落，社融规模增量环比下降，人民币新增贷款环比上升但同比下降。
• 中长期贷款：企业与住户中长期贷款均环比上升，但同比大幅下降。

关键信息汇总

价格变化

供应变化

需求变化

库存变化

利润变化

进出口变化

流动性变化

总结

多空因素对比

预期展望

• 钢价或将先抑后扬，主要受供需关系及宏观政策影响。
• 需求端整体偏弱，但出口有所改善。
• 库存处于高位，但钢厂减产可能缓解压力。
• 预计8月市场在政策宽松与需求回升的带动下，或迎来价格反弹。