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PVC期货早报总结（2026年4月17日）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年4月17日发布的PVC期货早报，主要分析PVC期货市场近期走势及基本面情况，提供投资参考。

主要观点

1. 供给端

• 2026年3月PVC产量：218.9108万吨，环比增加10.28%。
• 本周产能利用率：79.87%，环比减少0.011个百分点。
• 电石法产量：36.424万吨，环比减少1.33%。
• 乙烯法产量：12.193万吨，环比减少1.78%。
• 下周预期：检修减少，预计排产略有增加，供给压力有所缓解。

2. 需求端

• 下游整体开工率：50.73%，环比增加2.63个百分点，但低于历史平均水平。
• 型材开工率：42.83%，环比增加1.96个百分点，仍低于历史平均水平。
• 管材开工率：45.8%，环比增加2.4个百分点。
• 薄膜开工率：63.57%，环比增加3.57个百分点。
• 糊树脂开工率：69.35%，环比减少1.77个百分点，高于历史平均水平。
• 整体需求：复苏不畅，持续低迷。

3. 成本端

• 电石法利润：-2.68元/吨，亏损环比减少99.00%，低于历史平均水平。
• 乙烯法利润：-801.65元/吨，亏损环比减少20.00%，低于历史平均水平。
• 双吨价差：2637.81元/吨，利润环比减少1.00%，低于历史平均水平。
• 成本走势：电石法和乙烯法成本均走强，整体成本压力上升。

4. 基差与库存

• 04月16日基差：华东SG-5现货价为4950元/吨，09合约基差为-109元/吨，现货贴水期货。
• 厂内库存：31.3318万吨，环比减少1.76%。
• 电石法厂库：23.9328万吨，环比减少2.63%。
• 乙烯法厂库：7.399万吨，环比增加1.14%。
• 社会库存：56.761万吨，环比减少1.42%。
• 生产企业库存天数：5.23天，环比减少1.32%。

5. 盘面走势

• 09合约期价：收于MA20下方，处于震荡区间。
• 价格区间：PVC2609预计在4996-5222元/吨之间震荡。

6. 主力持仓

• 主力净空：空头持仓增加，市场情绪偏空。

关键信息

利多因素

• 供应复产，电石、乙烯成本支撑。
• 出口价格占优，对市场有一定利好。

利空因素

• 总体供应压力反弹。
• 库存处于高位，消耗缓慢。
• 内外需疲弱，影响价格表现。

主要逻辑

• 供给总体压力强势：尽管下周检修减少，排产略有增加，但整体供给仍偏强。
• 国内需求复苏不畅：下游开工率虽有所回升，但整体仍低于历史平均水平。
• 成本支撑增强：电石法和乙烯法成本均走强，对价格形成一定支撑。

风险点

• 内需政策落地实现程度：政策效果不确定，可能影响需求复苏。
• 出口走势：出口价格优势是否持续，影响市场供需平衡。
• 原油走势：作为能源价格的重要指标，可能影响电石和乙烯成本。
• 烧碱、电石法成本支撑走势：成本波动对PVC价格形成重要影响。

投资建议

• 短期走势：PVC2609合约预计在4996-5222元/吨区间震荡。
• 关注点：持续关注宏观政策及出口动态，同时留意成本走势变化。
• 市场情绪：主力净空，空头持仓增加，市场情绪偏空。

数据来源

• WIND
• 上海钢联
• 大越期货

免责声明

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。