20260811-大越期货-工业硅期货早报_30页_1mb

工业硅期货早报总结

核心内容概述

本报告为2026年8月11日工业硅期货早报，由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写。报告涵盖了工业硅、多晶硅、有机硅及铝合金等主要下游产品的市场分析，包括供需基本面、库存、成本、利润、期货价格走势及市场预期等方面。

工业硅基本面分析

供给端

• 上周工业硅供应量为8.3万吨，环比减少4.59%。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。

需求端

• 上周工业硅需求为7.2万吨，环比减少1.36%，需求持续低迷。
• 多晶硅库存为28万吨，处于历史同期高位。
• 有机硅库存为50200吨，处于低位，有机硅生产利润为901元/吨，处于盈利状态。
• 铝合金锭库存为1.54万吨，处于低位；进口亏损为905元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为640.41元/吨；再生铝开工率为49.4%，处于低位。

综合开工率

• 综合开工率为66.6%，环比持平，低于历史同期平均水平。

基差与期货走势

• 08月10日，华东不通氧现货价为9000元/吨，09合约基差为420元/吨，现货升水期货。
• MA20向上，09合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓净空，空减。
• 工业硅2609预计在8520-8640元/吨区间震荡。

预期与风险

• 供给端排产有所减少，持续处于低位。
• 需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。
• 风险点包括限电政策变动、有机硅需求持续低迷及宏观情绪冲击。

多晶硅基本面分析

供给端

• 上周多晶硅产量为25900吨，环比增加5.71%。
• 预计8月排产为11.1万吨，环比增加12.69%。

需求端

• 硅片生产持续减少，电池片生产短期有所减少，中期有望恢复。
• 组件生产持续增加，总体需求有所衰退，但后续或将有所反弹。

基差与期货走势

• 08月10日，N型致密料现货价为32150元/吨，09合约基差为-3440元/吨，现货贴水期货。
• MA20向上，09合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓净空，空增。
• 多晶硅2609预计在35825-36955元/吨区间震荡。

利多与利空因素

• 利多：产区限电减产，光伏装机拉动，出口订单增长。
• 利空：有机硅需求疲软，库存仍处高位，新增产能释放。

市场数据概览

期货收盘价

• 01合约：8890元/吨（-55）
• 02合约：8930元/吨（-10）
• 03合约：8955元/吨（-30）
• 04合约：8995元/吨（-35）
• 05合约：9025元/吨（-55）
• 06合约：9045元/吨（-35）
• 07合约：9055元/吨（-35）
• 08合约：8515元/吨（-35）
• 09合约：8580元/吨（-30）
• 10合约：8600元/吨（-25）
• 11合约：8615元/吨（-15）
• 12合约：8925元/吨（-25）

基差

• 01合约基差：-6965元/吨（-12.33%）
• 02合约基差：-7145元/吨（-11.35%）
• 03合约基差：-7135元/吨（-18.36%）
• 04合约基差：-5765元/吨（-11.03%）
• 05合约基差：-5750元/吨（-9.45%）
• 06合约基差：-7655元/吨（-7.83%）
• 07合约基差：-7550元/吨（-1.80%）
• 08合约基差：-4050元/吨（-7.60%）
• 09合约基差：-3440元/吨（-7.10%）
• 10合约基差：-3555元/吨（-1.80%）
• 11合约基差：-3610元/吨（-8.30%）
• 12合约基差：-7180元/吨（-8.18%）

库存

• 社会库存：51.1万吨（-2.29%）
• 样本企业库存：198800吨（+2.79%）
• 主要港口库存：12.1万吨（-1.62%）

产量/开工率

• 样本企业周度产量：42915吨（-0.74%）
• 四川样本产量：1995吨（-11.92%）
• 新疆样本产量：34300吨（-0.15%）
• 四川样本开工率：30.45%（-11.92%）
• 新疆样本开工率：70.78%（-0.16%）
• 云南样本开工率：57.13%（0.00%）

工业硅下游分析

有机硅

• DMC周度产量为4.38万吨，环比持平。
• DMC库存为50200吨，处于低位。
• 有机硅生产利润为901元/吨，处于盈利状态。
• 成本端：四川553成本为8946元/吨，环比下降700元/吨；云南553成本为10639元/吨，环比下降904元/吨。
• 新疆通氧553成本为9810元/吨，环比上升2228元/吨；成本利润为12038元/吨，环比上升2228元/吨。

铝合金

• 铝合金锭社会库存为1.54万吨（-1.91%）。
• 进口ADC12实际即时利润为-905元/吨，环比下降82元/吨。
• 进口ADC12宁波港自提均价为23100元/吨，环比持平。
• 进口ADC12宁波自提成本为24005元/吨，环比上升82元/吨。
• 原铝铝合金锭产量为30.90万吨，环比上升1.72万吨。
• 再生铝产量为53.40万吨，环比上升4万吨。

风险与逻辑总结

主要逻辑

• 供应受限与需求分化并存。
• 成本端支撑增强，关注开工变化。

主要风险点

• 限电政策变动。
• 有机硅需求持续低迷。
• 宏观情绪冲击。

数据来源

• WIND
• SMM
• 上海钢联
• 大越期货

总结

本报告综合分析了工业硅及其下游产品多晶硅、有机硅及铝合金的市场状况，指出工业硅供给端有所减少，需求端整体低迷，但有复苏迹象。多晶硅供给持续增加，需求分化，出口订单增长。有机硅库存低位，利润良好。铝合金库存低位，进口亏损，再生铝开工率偏低。整体市场呈现震荡走势，投资者需关注政策变化及需求复苏情况。