20240401-东吴证券-世纪天鸿-300654.SZ-23年业绩点评_业绩符合预期_期待AI+教育产品后续成长_3页_455kb

总结

公司业绩

世纪天鸿报告称，2023年实现营业收入507亿元，同比增长172%；归母净利润42.34亿元，同比增长1886%，其中Q4收入139亿元，同比增长33%，Q4扣非归母净利润同比增长18个百分点至67%。

核心业务

教辅图书业务稳健增长，收入43.3亿元（占总收入85.35%），销售量增长75.6%，毛利率提升至35.02%。教育科技方面取得进展，推出AI产品如“小鸿助教”和笔神作文APP（后者累计用户超1800万），AI+教育业务被视为第二增长曲线。

投资评级

维持“增持”评级，预测2024-2025年归母净利润0.53亿至0.61亿元，强调AI+教育潜力，但传统业务风险仍存。

风险提示

主要风险包括教辅图书销量不及预期、AI产品发展缓慢，以及减值风险。