20240414-开源证券-宏观周报_生产需求低波动运行_17页_1mb

宏观周报总结

1. 供需情况

• 修复速度阶段性放缓：基建开工率为历史低位；工业生产中，汽车轮胎开工率高位，PX等化工链开工率回落；需求端，地产链偏弱，乘用车销量同比正增长。

2. 价格走势

• 国际大宗商品普遍上升：原油、有色金属和黄金价格连续上涨。
• 国内整体震荡上行：工业品价格涨跌分化，黑色系商品如螺纹钢和铁矿石价格下降；农产品价格回落，猪肉平均批发价环比上升。

3. 地产与流动性

• 地产市场：商品房成交面积处于历史低位，二手房成交量弱于近年同期；土地成交面积环比上升，但同比下降。
• 资金流动性：资金利率有所下行，央行逆回购以净回笼为主，本周净回笼资金占比较高。

4. 交通运输

• 居民出行：地铁客运和航运同比正增长。
• 货运物流：整体回落，三个主要货运指数环比下降；运价波动，出口运价下降，大宗商品运价指数回落。

5. 风险提示

• 主要风险包括大宗商品价格波动超预期和政策力度超预期。