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2026年8月25日钢材及铁矿石市场总结

核心内容概述

2026年8月25日，钢材及铁矿石市场整体呈现震荡走势，钢材价格受双焦上涨影响走强，但需求仍偏弱。铁矿石市场在供应偏宽松与需求边际改善之间维持震荡格局。焦炭价格受成本上升和供应收紧推动上涨，但后期需关注供应恢复情况。焦煤市场则在近强远弱格局下震荡，价格受现货偏紧和政策因素影响。硅铁市场受成本支撑和供需格局影响，短期维持高位震荡。

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钢材市场分析

价格及价差

• 螺纹钢现货：
  • 华东：3140元/吨（+20）
  • 华北：3140元/吨（+30）
  • 华南：3340元/吨（+50）
• 螺纹钢期货合约：
  • 05合约：3146元/吨（+23）
  • 10合约：3066元/吨（+27）
  • 01合约：3115元/吨（+28）
• 热卷现货：
  • 华东：3350元/吨（+50）
  • 华北：3250元/吨（+30）
  • 华南：3340元/吨（+50）
• 热卷期货合约：
  • 05合约：3360元/吨（+33）
  • 10合约：3340元/吨（+45）
  • 01合约：3348元/吨（+36）

成本与利润

• 钢坯价格：2990元/吨（+20）
• 板坯价格：3730元/吨（+0）
• 华东螺纹利润：-122元/吨（-1）
• 华北螺纹利润：-132元/吨（-1）
• 华南螺纹利润：138元/吨（+9）
• 东南亚-中国价差：181元/吨（-14）

供给与库存

• 日均铁水产量：237.7万吨（-0.5）
• 五大品种钢材产量：801.8万吨（-9.2）
• 螺纹产量：180.4万吨（-2.2）
• 热卷产量：292.2万吨（-4.5）
• 五大品种钢材库存：1609.8万吨（-18.8）
• 螺纹库存：682.9万吨（-15.8）
• 热卷库存：437.7万吨（-1.1）

成交与需求

• 建材成交量：9.7万吨（+10.5%）
• 五大品种表需：820.6万吨（-1.8%）
• 螺纹钢表需：196.2万吨（+1.0%）
• 热卷表需：293.3万吨（-3.5%）

市场观点

• 受双焦价格上涨影响，钢材价格走强。
• 当前钢材表需偏弱，钢厂产量有所下降。
• 库存下降，但需求改善有限，需关注8-9月供需回暖预期。
• 出口订单在淡季低位修复。
• 成本端铁元素供应宽松，碳元素供应偏紧，钢价跟随焦煤反弹，但上涨空间有限。
• 近月合约收益成本推升或影响钢材10-1价差走强。
• 焦煤价格高位运行，警惕价格反复，单边谨慎追多。

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铁矿石市场分析

价格及价差

• 仓单成本：
  • 卡粉：814.9元/吨（+1.2%）
  • PB粉：740.2元/吨（+1.4%）
  • 巴混粉：768.5元/吨（+1.3%）
  • 金布巴粉：804.7元/吨（+1.2%）
• 现货价格：
  • 日照港卡粉：839元/吨（+1.1%）
  • 日照港PB粉：694元/吨（+1.3%）
  • 日照港巴混粉：752元/吨（+1.2%）
  • 日照港金布巴粉：663元/吨（+1.4%）
• 新交所62%Fe掉期：95.9美元/吨（+0.6%）

供给与需求

• 45港到港量：2639.6万吨（-2.5%）
• 全球发运量：3298.9万吨（+1.2%）
• 全国月度进口总量：10808.5万吨（-4.1%）
• 247家钢厂日均铁水产量：237.7万吨（-0.2%）
• 45港日均疏港量：321.2万吨（+5.8%）

库存变化

• 45港库存：16542.77万吨（-0.5%）
• 247家钢厂进口矿库存：8910.8万吨（+1.1%）
• 64家钢厂库存可用天数：22天（+0.0%）

市场观点

• 铁矿石短期在铁水复产预期和终端需求改善下有所支撑。
• 中长期供应压力依然较大，供需偏宽松格局或持续。
• 8-9月供需有季节性回暖预期，需关注需求好转幅度。
• 主力合约运行区间参考690-740元/吨。
• 01合约逢高布局空单为主。

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焦炭市场分析

价格及价差

• 现货价格：
  • 山西准一级干熄焦（仓单）：2060元/吨（+2.7%）
  • 日照港准一级湿熄焦（仓单）：2123元/吨（+2.6%）
• 期货合约：
  • 焦炭09合约：2141元/吨（+2.3%）
  • 焦炭01合约：2153元/吨（+1.6%）
  • J09-J01价差：-12元/吨（+15）

成本及利润

• 钢联焦化利润：-110元/吨（-69）
• 兰炭价格：陕西870元/吨（+7.4%）
• 生产成本：
  • 内蒙：5734元/吨（+1.3%）
  • 青海：5307元/吨（+1.4%）
  • 宁夏：5708元/吨（+1.3%）
• 生产利润：
  • 内蒙：-84元/吨（-72）
  • 宁夏：-128元/吨（-72）

供给与库存

• 焦炭产量：
  • 全样本焦化厂日均产量：59.8万吨（-2.4%）
  • 247家钢厂日均产量：47.3万吨（+0.0%）
• 焦炭库存：
  • 焦炭总库存：961.7万吨（-2.9%）
  • 全样本焦化厂焦煤库存：921.1万吨（-0.1%）
  • 港口库存：217.1万吨（+1.4%）

市场观点

• 焦炭供应再度收紧，区域焦企亏损扩大。
• 下游钢厂采购积极性旺盛，个别提前加价加量采购。
• 焦炭现货趋紧，期货价格受成本推动上涨。
• 后期需关注焦煤价格走势及焦炭供需缺口变化。
• 预计焦炭价格维持高位震荡，波动加剧。

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焦煤市场分析

价格及价差

• 现货价格：
  • 山西中硫主焦煤（仓单）：2012元/吨（+3.1%）
  • 蒙5#原煤（仓单）：1552元/吨（+3.4%）
• 期货合约：
  • 焦煤09合约：1605元/吨（+5.6%）
  • 焦煤01合约：1584元/吨（+0.2%）
  • JM09-JM01价差：21元/吨（+82）

海外价格

• 澳洲峰景矿硬焦煤到岸价格：272美元/吨（+1.3%）
• 京唐港主焦库提价：2320元/吨（+4.5%）
• 广州港电煤库提价：957元/吨（+1.4%）

供给与库存

• 原煤产量：698.5万吨（-0.5%）
• 精煤产量：356.4万吨（-1.3%）
• 焦煤库存：
  • 汾渭煤矿精煤库存：91.9万吨（-9.8%）
  • 全样本焦化厂焦煤库存：921.1万吨（-0.1%）
  • 247家钢厂焦煤库存：745.5万吨（+2.2%）

市场观点

• 焦煤维持近强远弱格局，近月合约偏强。
• 山西停产煤矿环比持平，复产不复量，供应偏低。
• 蒙煤通关维持低位，仓单成本1800元，近月合约贴水较大。
• 价格上涨交易山西减产和蒙煤通关下降的现货偏紧格局。
• 谨慎追多，后期关注蒙煤恢复通关时间和仓单交货情况。

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硅铁市场分析

价格及价差

• 硅铁主力合约收盘价：5992.0元/吨（-0.5%）
• 现货价格：
  • 内蒙：5650.0元/吨（+0.0%）
  • 青海：5600.0元/吨（+0.0%）
  • 宁夏：5580.0元/吨（+0.0%）
  • 河南：6080.0元/吨（-0.3%）
• 硅铁72%FeSi:天津港出口价格：1165.0美元/吨（+0.0%）
• SF-SM主力价差：30.0元/吨（-28.0）

成本及利润

• 兰炭价格：陕西870元/吨（+7.4%）
• 生产成本：
  • 内蒙：5734元/吨（+1.3%）
  • 青海：5307元/吨（+1.4%）
  • 宁夏：5708元/吨（+1.3%）
• 生产利润：
  • 内蒙：-84元/吨（-72）
  • 宁夏：-128元/吨（-72）

供给与需求

• 硅铁产量：11.4万吨（+1.7%）
• 硅铁生产企业开工率：32.9%（+0.7%）
• 硅铁需求量：1.8万吨（+0.0%）
• 铁水产量：237.7万吨（-0.2%）
• 高炉开工率：82.8%（+0.2%）

库存变化

• 硅铁库存60家样本企业：7.7万吨（-12.8%）
• 下游硅铁可用平均天数：15.6天（-5.4%）

市场观点

• 硅铁主力合约高位震荡，成本支撑及供需格局主导市场。
• 内蒙古部分电石企业兰炭采购价格上涨，短期影响硅铁利润。
• 硅铁产量维持高位，需求方面铁水产量小幅下滑。
• 随着天气转变，终端需求边际改善预期增强。
• 短期关注8月下行风险，非铜需求及不锈钢需求韧性较强。
• 硅铁价格预计以高位震荡为主，期待供需矛盾激化。
• 11月合约运行区间参考9750-10050元/吨。

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总结

• 钢材：价格受双焦上涨推动，但需求偏弱，库存下降，关注8-9月供需回暖。
• 铁矿石：短期震荡，中长期供应压力大，主力合约区间参考690-740元/吨。
• 焦炭：供应收紧，现货趋紧，期货上涨，后期需关注供需缺口变化。
• 焦煤：近强远弱格局，供应偏紧，价格震荡，谨慎追多。
• 硅铁：成本支撑明显，短期高位震荡，关注供需矛盾及出口价格变化。

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数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所
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