20260812-国投期货-金融期权波动率日报_25页_1mb

文档总结：期权隐含波动率与偏度分析

核心内容概述

本报告主要分析了多个ETF期权品种的隐含波动率（IV）和偏度（Skew）变化情况，涵盖沪300ETF、深300ETF、沪中证500ETF、深中证500ETF、创业板ETF、科创板50ETF、上证50指数及1000指数。重点包括当月合约距离到期的天数、标的物价格变动、隐含波动率水平及其分位数变化，以及偏度指数的演变趋势。

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主要观点与关键信息

1. 隐含波动率（IV）分析

沪300ETF

• 当月合约距离到期还剩 10天。
• 2026/8/10：当月IV为 16.60%，近1年分位数为 49.30%，近2年分位数为 52.10%。
• 2026/8/11：当月IV为 17.03%，近1年分位数为 54.20%，近2年分位数为 55.60%。
• 2026/8/12：当月IV为 16.02%，近1年分位数为 40.00%，近2年分位数为 45.30%。
• 次月IV在 16.72%~17.33% 之间波动，近1年分位数为 33.70%~44.30%，近2年分位数为 47.30%~53.30%。

深300ETF

• 当月合约距离到期还剩 10天。
• 2026/8/10：当月IV为 16.60%，近1年分位数为 48.90%，近2年分位数为 54.60%。
• 2026/8/11：当月IV为 17.03%，近1年分位数为 48.90%，近2年分位数为 55.20%。
• 2026/8/12：当月IV为 15.77%，近1年分位数为 40.80%，近2年分位数为 46.00%。
• 次月IV在 16.64%~17.25% 之间波动，近1年分位数为 30.60%~42.60%，近2年分位数为 43.70%~49.20%。

沪中证500ETF

• 当月合约距离到期还剩 10天。
• 2026/8/10：当月IV为 25.37%，近1年分位数为 73.80%，近2年分位数为 76.40%。
• 2026/8/11：当月IV为 25.02%，近1年分位数为 70.20%，近2年分位数为 74.00%。
• 2026/8/12：当月IV为 23.30%，近1年分位数为 54.20%，近2年分位数为 61.30%。
• 次月IV在 16.72%~17.33% 之间波动，近1年分位数为 33.70%~44.30%，近2年分位数为 47.30%~53.30%。

深中证500ETF

• 当月合约距离到期还剩 10天。
• 2026/8/10：当月IV为 25.12%，近1年分位数为 69.70%，近2年分位数为 72.10%。
• 2026/8/11：当月IV为 25.55%，近1年分位数为 73.80%，近2年分位数为 75.40%。
• 2026/8/12：当月IV为 23.73%，近1年分位数为 53.80%，近2年分位数为 61.70%。
• 次月IV在 16.72%~17.33% 之间波动，近1年分位数为 33.70%~44.30%，近2年分位数为 47.30%~53.30%。

创业板ETF

• 当月合约距离到期还剩 10天。
• 2026/8/10：当月IV为 36.34%，近1年分位数为 74.20%，近2年分位数为 80.10%。
• 2026/8/11：当月IV为 34.32%，近1年分位数为 68.10%，近2年分位数为 75.40%。
• 2026/8/12：当月IV为 32.44%，近1年分位数为 61.20%，近2年分位数为 69.10%。
• 次月IV在 16.72%~17.33% 之间波动，近1年分位数为 33.70%~44.30%，近2年分位数为 47.30%~53.30%。

科创板50ETF

• 当月合约距离到期还剩 10天。
• 2026/8/10：当月IV为 44.88%，近1年分位数为 70.60%，近2年分位数为 79.50%。
• 2026/8/11：当月IV为 41.67%，近1年分位数为 62.00%，近2年分位数为 73.80%。
• 2026/8/12：当月IV为 38.27%，近1年分位数为 56.70%，近2年分位数为 68.50%。
• 次月IV在 16.72%~17.33% 之间波动，近1年分位数为 33.70%~44.30%，近2年分位数为 47.30%~53.30%。

上证50指数

• 当月合约距离到期还剩 7天。
• 2026/8/10：当月IV为 14.87%，近1年分位数为 37.90%，近2年分位数为 40.40%。
• 2026/8/11：当月IV为 14.85%，近1年分位数为 37.50%，近2年分位数为 40.20%。
• 2026/8/12：当月IV为 14.55%，近1年分位数为 33.40%，近2年分位数为 35.70%。
• 次月IV在 14.87%~14.85% 之间波动，近1年分位数为 37.90%~37.50%，近2年分位数为 40.40%~40.20%。

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2. 偏度（Skew）分析

偏度计算公式为：
Skew = (delta为0.75的看涨期权隐波 / delta为0.25的看涨期权隐波)

沪300ETF

• 今日：Skew指数为 107.32，较昨日（106.75）略有上升，但整体处于相对稳定区间。
• 近5日：Skew指数分别为 107.32、106.75、105.81、107.74、107.13。

深300ETF

• 今日：Skew指数为 110.05，较昨日（102.61）明显上升，反映市场对极端下跌风险的担忧。
• 近5日：Skew指数分别为 110.05、102.61、102.11、106.36、107.48。

科创50ETF

• 今日：Skew指数为 113.02，为近5日最高，显示市场对下行风险的高估。
• 近5日：Skew指数分别为 113.02、108.90、107.90、109.48、111.13。

1000指数

• 今日：Skew指数为 117.19，为近5日最高，反映市场对极端下跌风险的显著关注。
• 近5日：Skew指数分别为 117.19、113.77、106.50、104.54、105.36。

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总结

• 隐含波动率（IV）在不同ETF和指数品种中存在差异，但普遍处于中等水平，部分品种如中证500ETF、科创板50ETF的IV较高，可能表明市场对波动性的预期较强。
• 偏度指数整体呈上升趋势，尤其在科创50ETF和1000指数中，今日偏度指数达到 117.19 和 113.02，反映出市场对极端下跌风险的高估。
• 各品种的IV分位数显示，当前IV水平在近1年和近2年中处于中等偏高位置，表明市场情绪偏谨慎。
• 随着合约到期时间的临近，IV可能趋于收敛，但偏度指数仍保持较高水平，提示市场风险偏好较低。

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数据来源

• 所有数据均来自 同花顺iFinD 和 国投期货。