20230404-银河期货-国债期货每日数据跟踪_11页_2mb

国债期货每日数据跟踪总结

核心内容概览

本报告为2023年4月4日国债期货（T、TF、TS）的每日数据跟踪，涵盖量价数据、基差数据、移仓数据及跨品种数据，数据来源为Wind、中国金融期货交易所及银河期货金融衍生品研究所。

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1. 量价数据

1.1 T.CFE量价数据

• 主力合约T2306.CFE：收盘价上涨0.07元至100.365元，3份合约共成交54671手，较前一交易日减少29019手；持仓合计192889手，较前一交易日增加2357手。
• 成交量集中度：
  • 前5席位：58.0%，成交量减少31030手至63464手，净多头增持1356手。
  • 前10席位：69.5%，成交量减少38046手至75990手，净多头增持3033手。
  • 前20席位：82.0%，成交量减少48933手至89649手，净多头增持2357手。
• 席位表现：
  • 多头方面：中信期货净买仓增加556手至7909手，上海东证减少327手至3460手，平安期货增加814手至2609手。
  • 空头方面：招商期货减少16手至3125手，国投安信增加142手至1652手，银河期货减少161手至1508手，国泰君安减少1060手至1244手。

1.2 TF.CFE量价数据

• 主力合约TF2306.CFE：收盘价上涨0.05元至100.99元，3份合约共成交36924手，较前一交易日减少23232手；持仓合计109513手，较前一交易日减少428手。
• 成交量集中度：
  • 前5席位：63.6%，成交量减少27881手至46952手，净多头增持1627手。
  • 前10席位：79.8%，成交量减少33934手至58963手，净多头增持724手。
  • 前20席位：91.7%，成交量减少38875手至67731手，净多头增持70手。
• 席位表现：
  • 多头方面：上海东证净买仓增加899手至8492手，国泰君安增加264手至5540手，华泰期货增加17手至4392手，中信期货增加548手至3925手。
  • 空头方面：招商期货减少16手至3125手，国投安信增加142手至1652手，银河期货减少161手至1508手，国泰君安减少1060手至1244手。

1.3 TS.CFE量价数据

• 主力合约TS2306.CFE：收盘价上涨0.005元至100.855元，3份合约共成交22796手，较前一交易日减少9882手；持仓合计67359手，较前一交易日减少376手。
• 成交量集中度：
  • 前5席位：69.1%，成交量减少10900手至31508手，净多头增持774手。
  • 前10席位：87.3%，成交量减少15260手至39791手，净多头增持721手。
  • 前20席位：94.8%，成交量减少17600手至43199手，净多头增持365手。
• 席位表现：
  • 多头方面：国投安信净买仓减少18手至4080手，宏源期货增加5手至1132手，中信期货减少179手至195手。
  • 空头方面：银河期货减少452手至6589手，海通期货增加73手至4686手，上海东证减少129手至3711手，华泰期货增加23手至422手。

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2. 基差数据

2.1 T.CFE基差数据

• 主力合约T2306.CFE的CTD券为200006.IB，基差为0.53元，正套收益率为-0.1%，反套收益率为4.2%。
• 情景模拟：
  • 若到期收益率不变，基差收敛空间为0.67元。
  • 若上行20BP，基差收敛空间为0.68元。
  • 若下行20BP，基差收敛空间为0.69元。

2.2 TF.CFE基差数据

• 主力合约TF2306.CFE的CTD券为220016.IB，基差为0.26元，正套收益率为1.1%，反套收益率为1.2%。
• 情景模拟：
  • 若到期收益率不变，基差收敛空间为0.41元。
  • 若上行20BP，基差收敛空间为0.49元。
  • 若下行20BP，基差收敛空间为0.35元。

2.3 TS.CFE基差数据

• 主力合约TS2306.CFE的CTD券为220028.IB，基差为0.05元，正套收益率为2.0%。
• 情景模拟：
  • 若到期收益率不变，基差收敛空间为0.06元。
  • 若上行20BP，基差收敛空间为0.13元。
  • 若下行20BP，基差走阔空间为0.12元，基差收敛空间为0.05元。

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3. 移仓数据

• T2306.CFE：当季-下季跨期价差为0.67元，年化展期成本1.55%，分位水平58.73%，移仓完成度6.94%，尚未进入移仓阶段。
• TF2306.CFE：当季-下季跨期价差为0.41元，年化展期成本0.96%，分位水平41.27%，移仓完成度4.09%，尚未进入移仓阶段。
• TS2306.CFE：当季-下季跨期价差为0.2元，年化展期成本0.47%，分位水平22.62%，移仓完成度5.82%，尚未进入移仓阶段。

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4. 跨品种数据

• 2023-04-03：
  • 2TF-T：101.585元
  • 4TS-T：303.105元
  • 2TS-TF：100.76元
  • 2TS-3TF+T：-0.825元
• 2023-04-04：
  • 2TF-T：101.615元（涨0.03元）
  • 4TS-T：303.055元（跌0.05元）
  • 2TS-TF：100.72元（跌0.04元）
  • 2TS-3TF+T：-0.895元（跌0.07元）

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主要观点

• T.CFE：主力合约上涨，成交量与持仓量均呈下降趋势，但多头持仓增加，空头持仓减少，净多头持仓增加。
• TF.CFE：主力合约小幅上涨，成交量与持仓量下降，但多头持仓增加，空头持仓减少，净多头持仓增加。
• TS.CFE：主力合约微涨，成交量与持仓量下降，多头与空头持仓变化不一，净多头持仓略有增加。
• 基差方面：T、TF、TS合约均呈现正套与反套收益率，基差收敛与走阔空间受到期收益率变化影响较大。
• 移仓进度：T、TF、TS合约的移仓完成度均较低，尚未进入移仓阶段。
• 跨品种数据：TF与TS品种价格有所波动，但整体趋势不明显，2TS-TF与2TS-3TF+T品种均小幅下跌。

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关键信息

• T.CFE：净多头持仓增加，市场多头情绪偏强。
• TF.CFE：净多头持仓增加，但成交量与持仓量下降。
• TS.CFE：净多头持仓略有增加，但空头持仓有所上升。
• 基差收敛空间：T、TF、TS合约在不同收益率情景下基差收敛空间差异较大，反映市场对利率变动的预期。
• 移仓完成度：所有合约移仓完成度均低于10%，尚未进入移仓阶段。
• 跨品种价差：2TF-T、4TS-T、2TS-TF、2TS-3TF+T品种价差变化较小，反映市场对不同品种间价格联动性。

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分析师信息

• 分析师：张晨，CFA
• 期货从业证号：F3072094
• 投资咨询从业证号：Z0015334
• 邮箱：zhangchen_qh@chinastock.com.cn