20240425-国金证券-美年健康-002044.SZ-量价齐升业绩增长_龙头发展前景可期_4页_923kb

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美年大健康公司2023年度报告分析摘要

国金证券发布研报分析美年大健康（归属于母公司净利润506亿元，同比扭亏为盈）。2023年公司实现：

1. 营收与利润大幅增长：总收入达1089亿元，同比增长264%；归母净利润506亿元，对比2022年-56亿元实现显著逆转；扣非归母净利润463亿元，同样对比负数大幅提升。
2. 单季度业绩向好：第四季度分别实现收入368亿元、归母净利润28亿元、扣非归母净利润24亿元，均同比增长。
3. 业务结构分析：“美年大健康”品牌是绝对主力，收入贡献率高达77.4%；其他品牌（慈铭、慈铭奥亚、美兆）合计占比22.9%。控股及参股体检中心接近900家，客户总数近3000万人次，同比增长明显。
4. 经营与战略亮点：
   • 用户结构改善：个人客户收入占比同比提升。
   • 质量提升：客单价大幅上涨，反映定价能力增强。
   • 数字化转型：全业务数字化平台普及率超95%，AI投入明显增加，推出“脑睿佳”等创新服务。
5. 未来预测：分析师上调了公司2024-2026年的盈利预测，预计归母净利润将持续高速增长，并维持“买入”评级，给予较低市盈率估值，认为公司作为行业龙头有良好的发展前景。