20260819-华泰期货-液化石油气日报_海峡通航缺乏有效进展_内外盘价格延续涨势_7页_1mb

LPG市场分析总结（2026年9月下半月）

核心内容

2026年9月下半月，LPG（液化石油气）市场整体呈现震荡偏强趋势。由于美伊之间缺乏有效谈判进展，霍尔木兹海峡通航预期受挫，导致能源板块整体抬升，LPG内外盘价格延续上涨态势。同时，中东LPG供应维持低位，亚太地区下游化工需求稳固，美国出口虽有增量但受高运费限制，这些因素共同支撑了LPG市场的基本面。

主要观点

1. 价格走势：

   • 现货价格：8月18日，各地液化气现货价格区间如下：
     • 山东：6200-6250元/吨
     • 华北：5750-6250元/吨
     • 华东：5700-5910元/吨
     • 沿江：5790-5970元/吨
     • 西北：5400-5600元/吨
     • 华南：5750-5950元/吨
   • 期货价格：LPG期货价格整体偏强运行，其中PG期货主力合约及近月合约价格均有所上涨，且近月合约月差维持正值，显示市场对近期供应紧张的预期。

2. 市场结构：

   • 中东局势紧张，导致LPG供应受限，市场情绪偏向乐观。
   • 亚太地区化工需求稳固，为LPG提供了良好的需求支撑。
   • 美国出口存在增量，但高运费抑制了实际供应能力。

3. 策略建议：

   • 单边策略：LPG市场整体呈现震荡偏强，建议关注中东局势走向。
   • 跨期、跨品种、期现、期权策略：当前无明确策略建议。

关键信息

• 价格变化：

  • 中国华东冷冻货到岸价格：丙烷818美元/吨（+18美元/吨），折合人民币6115元/吨（+137元/吨）；丁烷838美元/吨（+18美元/吨），折合人民币6265元/吨（+138元/吨）。
  • 中国华南冷冻货到岸价格：丙烷828美元/吨（+18美元/吨），折合人民币6190元/吨（+138元/吨）；丁烷848美元/吨（+18美元/吨），折合人民币6339元/吨（+137元/吨）。

• 风险提示：

  • 地缘政治冲突（如美伊局势）可能影响LPG供应。
  • 油价波动可能对LPG价格产生显著影响。
  • 宏观政策调整及关税政策变化可能对市场结构造成冲击。
  • 港口装船延迟及炼厂装置检修超预期可能影响市场供应。

图表说明

文档提供了以下图表，用于辅助分析LPG市场走势：

• 现货价格图表（图1-图12）：

  • 涵盖山东、华东、华南、华北、东北、沿江等地区的民用液化气及醚后碳四现货价格。
  • 图表数据来源包括同花顺、卓创资讯、华泰期货研究院。

• 期货价格图表（图13-图18）：

  • 包括PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、主力合约成交持仓量及总成交持仓量。
  • 数据来源为同花顺、钢联、华泰期货研究院。

分析团队

• 研究员：
  • 潘翔（从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188）
  • 康远宁（从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842）

联系方式

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