20260818-光大期货-软商品日报_6页_368kb

光大期货软商品日报（2026年8月18日）总结

核心内容概述

本日报对棉花与白糖两个软商品品种进行了深入分析，涵盖市场走势、基本面变化、日度数据监测及研究团队背景等信息。整体市场环境显示，棉花与白糖均处于震荡状态，短期内缺乏明确趋势，需密切关注天气、供需变化及政策因素。

主要观点分析

棉花

• 国际市场：USDA 8月报上调2026/27年度全球棉花产量与消费量预期，但调低期初库存和期末库存，显示新年度全球棉花供需偏紧，对棉价形成支撑。
• 国内市场：郑棉主力合约已切换至01合约，当前处于淡季尾声，纺织企业开机负荷尚未明显改善，需求端疲软。
• 天气因素：新疆地区棉花生长期天气适宜程度弱于上一年度，但具体影响仍需时间验证。
• 价格走势：郑棉主力合约环比上涨0.15%，报收16730元/吨；棉花3128B现货价格指数为17620元/吨，较前一日上涨75元/吨。
• 市场预期：短期郑棉预计宽幅震荡，关注天气、抛储及需求变化。

白糖

• 消息面：欧盟MARS将甜菜单产预估下调至76吨/公顷，较去年下降7%，但仍接近五年平均水平。巴西新压榨数据将成为后期关注重点。
• 价格走势：原糖期价低开后上行，保持偏强势头；国内白糖受库存问题影响，期价延续弱势。
• 现货情况：南宁现货价格为5180元/吨，持平；柳州现货价格为5195元/吨，较前一日下降20元/吨。
• 合约价差：白糖9-1价差为-153元/吨，环比下降13元/吨；基差为-117元/吨，环比下降23元/吨。
• 市场预期：短期白糖预计震荡，需警惕数据超预期对盘面的压制。

关键数据监测

棉花

白糖

市场信息概览

1. 棉花期货仓单：8月17日棉花期货仓单数量为9562张，较上一交易日下降33张。
2. 棉花到厂价：新疆17785元/吨，河南17948元/吨，山东17931元/吨，浙江17992元/吨。
3. 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为49.8，库存为25.1；短纤布综合负荷为55.4，库存为30.9。
4. 白糖现货价：南宁5180元/吨，柳州5195元/吨。
5. 白糖期货仓单：8月17日白糖期货仓单数量为24081张，较前一日减少306张。

图表分析要点

• 图1：棉花主力合约收盘价走势显示近期价格震荡。
• 图2：棉花主力合约基差显示基差有所收窄。
• 图3：棉花11-1价差显示价差维持负值，但略有收窄。
• 图4：内外价差显示1%关税下内外价差维持稳定。
• 图5：棉花仓单及有效预报显示仓单小幅下降，有效预报维持稳定。
• 图6：中国棉花价格指数（3218B）显示价格有所上涨。
• 图7：白糖主力合约基差显示基差维持负值。
• 图8：白糖9-1价差显示价差持续为负。
• 图9：白糖仓单及有效预报显示仓单小幅下降，有效预报维持稳定。

研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获得“最佳农产品分析师”称号。
• 张凌璐：资源品分析师，研究尿素、纯碱玻璃等品种，2024年-2025年连续获得最佳工业品期货分析师称号。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱等基本面研究，2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。