20250714-国元期货-油脂油料期货周报_月中两报告均偏空_油粕震荡整理_15页_1mb

7 月油脂油料市场分析总结

• 报告日期与焦点： 本报告由国元期货研究部发布于 2025 年 7 月 14 日， 主要分析中长期及短期油脂油料市场趋势， 包括大豆、豆粕、棕榈油等品种。

• USDA 7 月供需报告影响：

  • 美国农业部下调 2025/26 年度大豆产量预期，至 43 亿蒲式耳；调高大豆压榨量和调整库存，反映偏空偏中性。
  • CBOT 大豆期货偏弱运行， 内盘豆粕相对强势，由于进口大豆通关加快，国内油厂大豆短缺缓解， 导致豆粕库存加速积累，增加供应压力， 后市豆粕现货价格可能承压。
  • 马来西亚 MPOB 报告显示棕榈油库存虽环比增长 2.41%至 203 万吨，但高于预期，生产下降和出口下降进一步加剧供应担忧。

• 市场动态与展望：

  • 总体趋势偏空； 预计豆类和油脂库存上涨周期持续， 限制价格上涨空间。
  • 生物燃料政策和贸易关系影响被市场消化； 棕榈油供需双弱， 油价短期或见底， 但累库预期主导。
  • 国内进口大豆巨量到港继续施压豆系品种，需关注 USDA 月末报告。

• 价格区间建议：

  • 豆粕 2509 合约参考区间 2800-3200 元/吨。
  • 菜粕 2509 合约参考区间 2500-2900 元/吨。
  • 豆油 2509 合约参考区间 7900-8300 元/吨。
  • 棕榈油 2509 合约参考区间 8200-8700 元/吨。
  • 菜籽油 2509 合约参考区间 9400-10000 元/吨。

• 支撑数据： 市场基于现货价格、进口数据、库存水平和期货合约走势分析，显示供需过剩压价。交易建议聚焦于区间操作。

该报告提供详细市场洞察和交易指导，但实际决策需独立进行。