20241231-华泰期货-全球纯碱供需格局梳理_14页_1mb

全球纯碱供需格局：生产集中在中美土三国，产量占全球79%以上，2023年产量6880万吨，同比增长37%。新增产能快速增长，中国2025年计划投产450万吨，中美预计到2030年新增超过1600万吨，推动生产成本下移，因低成本天然碱产能挤压高成本氨碱法。需求预计从2023年6600万吨增至2030年8100万吨，年复合增长率29%，主要来自亚洲（不含中国）、中国、欧洲和越南，增长动力为新能源行业如光伏玻璃和碳酸锂。贸易流向以中美出口为主，进口地为墨西哥、巴西等地，出口量略大于进口量。美国纯碱消费以玻璃制造为主，略有下滑，出口量大，是全球第一大出口国。核心观点强调供需两旺，风险点包括宏观政策、产能投产和玻璃行业波动。