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报告摘要

股指期货周报总结（2026年8月29日）

核心内容概述

本周全球股市呈现分化修复态势，A股市场也同步出现分化式修复。科技方向杠杆去化明显，但反攻力度不足，导致市场反复震荡。整体来看，A股摆脱阶段性流动性隐患，进入反弹区间，建议关注成长风格的震荡方向，并逐步增加对各大期指的多配。

主要观点

市场风格分化：A股市场风格分化明显，价值风格和中小盘风格表现强势，而科技、通信、医药生物等板块出现逆市下跌。
资金面变化：杠杆资金小幅减少，ETF份额出现“逆周期调节”，规模指数ETF净申购，策略和风格ETF净申购，主题和行业ETF净赎回。
估值优势显著：中国核心资产（如上证50、沪深300）相对于中国国债的长期性价比极高，具备较大的配置价值。
人民币升值利好外资：离岸人民币稳定升值，为外资“长钱”进一步进入A股市场提供了有利条件。
市场流动性改善：融资余额减少，融券余额增加，显示市场流动性有所改善。

关键信息

市场表现

万得全A指数：本周上涨0.61%。
主要股指价格：
- 上证50：2923.33
- 沪深300：4609.18
- 中证500：7859.45
- 中证1000：7705.03
期指主力合约价格：
- IH：2911.4
- IF：4593.6
- IC：7853.8
- IM：7666.6

基差情况

期指主力合约基差：
- IH：-11.93
- IF：-15.58
- IC：-41.65
- IM：-38.43

估值数据

PE-TTM（本周）：
- 上证50：11.76
- 沪深300：14.71
- 中证500：38.97
- 中证1000：46.60
PE五年分位：
- 上证50：67.19%
- 沪深300：78.18%
- 中证500：85.37%
- 中证1000：80.91%
PB（本周）：
- 上证50：5.98
- 沪深300：5.90
- 中证500：8.01
- 中证1000：6.17

股权风险溢价

主要指数股权风险溢价：
- 上证50：7.44%
- 沪深300：5.56%
- 中证500：1.23%
- 中证1000：0.57%

资金面情况

万得全A日均成交额：19892.00亿元，较上周缩量2786.93亿元。
平均换手率：1.50%
融资余额：减少31.18亿元
融券余额：增加18.73亿元
ETF份额变化：
- 规模指数ETF：净申购452,060万份
- 主题和行业ETF：净赎回68,920万份
- 策略和风格ETF：净申购92,440万份

宏观数据

美国7月核心PCE物价指数年率：3.3%，与预测值一致。
美国至8月22日当周初请失业金人数：20.3万人，低于预测值20.8万人。

本周重要宏观数据概览

数据	单位	国家/地区	前值	预测值	公布值
美国7月核心PCE物价指数年率	/	美国	3.3%	3.3%	3.3%
美国至8月22日当周初请失业金人数	万人	美国	20.7	20.8	20.3

申万一级行业表现

行业	PE(本周)	PE五年分位	PE(本年初)	PE年内变化	PB(本周)	PB五年分位	PB(本年初)	PB年内变化
农林牧渔	42.05	56.20	28.97	13.08	2.46	30.21	2.61	-0.15
基础化工	39.62	89.50	39.66	-0.04	2.27	59.21	2.24	0.03
钢铁	54.55	76.12	32.03	22.52	1.01	50.95	1.17	-0.16
有色金属	27.48	67.89	39.08	-11.60	3.28	77.44	3.51	-0.23
电子	128.94	95.87	107.23	21.71	6.40	94.38	5.03	1.37
家用电器	17.58	68.55	17.72	-0.14	2.25	15.50	2.50	-0.25
食品饮料	21.18	11.16	20.33	0.85	3.31	5.50	3.79	-0.48
纺织服饰	27.19	71.16	35.89	-8.71	1.77	60.66	1.90	-0.13
轻工制造	59.67	88.51	50.23	9.44	1.82	36.78	2.08	-0.26
医药生物	48.42	73.64	48.96	-0.54	2.63	31.24	2.71	-0.08
公用事业	19.62	51.69	19.28	0.34	1.56	33.14	1.59	-0.03
交通运输	18.88	84.17	16.91	1.97	1.21	8.18	1.33	-0.12
房地产	20.13	65.54	59.26	-39.13	0.80	42.93	0.81	-0.01
社会服务	54.23	22.64	67.21	-12.98	2.58	14.59	2.94	-0.36
综合	93.70	93.80	55.39	38.31	2.70	87.64	2.45	0.25
建筑材料	91.75	93.97	48.59	43.16	1.50	58.47	1.37	0.13
建筑装饰	12.98	90.08	11.38	1.60	0.70	9.50	0.79	-0.09
电力设备	58.93	51.45	89.80	-30.88	2.86	40.87	3.27	-0.41
国防军工	91.80	53.22	176.93	-85.13	3.07	32.07	3.85	-0.78
计算机	150.17	62.48	267.77	-117.61	3.70	48.84	4.41	-0.71
传媒	52.46	42.40	94.24	-41.78	2.48	53.31	3.06	-0.58
通信	32.79	93.06	29.06	3.73	5.88	93.06	4.90	0.98
银行	7.19	77.07	7.33	-0.13	0.51	49.96	0.54	-0.03
非银金融	10.40	5.62	15.42	-5.02	1.13	29.21	1.38	-0.25
汽车	27.01	20.66	34.17	-7.16	2.15	29.26	2.72	-0.57
机械设备	53.95	93.80	53.34	0.61	3.22	89.59	3.18	0.04
煤炭	21.95	98.80	12.45	9.50	1.57	85.33	1.28	0.29
石油石化	16.09	94.46	13.24	2.85	1.45	86.65	1.39	0.06
环保	35.67	82.19	39.57	-3.90	1.59	62.02	1.67	-0.08
美容护理	32.84	15.66	40.09	-7.25	2.44	3.35	3.17	-0.73

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