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中航期货大宗商品收盘点评总结（第20211213期）

核心内容概述

本期中航期货对黑色建材、有色金属、能源化工等主要大宗商品进行了收盘分析，整体市场情绪呈现分化趋势，部分品种价格上行，部分则承压下行。各品种均受到供需关系、成本变化、政策影响及外部市场因素的综合影响，操作建议以短线交易和观望为主，风险提示内容也较为多样，涉及疫情、政策、供应恢复等多个方面。

黑色建材

动力煤

• 价格走势：主力合约ZC2205大幅上涨，收于727.2元/吨，涨幅6.07%。
• 基本面分析：
  • 市场供应明显回升，终端库存显著上升。
  • 下游电厂日耗不及预期，旺季支撑不足。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：预计上行空间不大，短期以宽幅震荡对待。

有色金属

铝

• 价格走势：沪铝主力合约2201收涨1.69%，至19220元/吨。
• 基本面分析：
  • 供给端受能耗双控影响，产能释放受限，云南地区部分复产但短期内难以大规模释放。
  • 成本端有所下滑，氧化铝价格低位运行，部分企业盈亏平衡。
  • 下游需求良好，加工企业开工率平稳，铝合金企业订单增加。
  • 社会库存下降，显示市场去库趋势。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：电解铝产能大规模释放。

镍

• 价格走势：沪镍主力合约2202震荡走低，收跌0.04%，至145170元/吨。
• 基本面分析：
  • 镍矿短缺担忧上升，国内库存下行。
  • 不锈钢需求疲软，镍铁价格回调，利润下降。
  • LME及上期所库存持续走低，为镍价提供支撑。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：菲律宾供应恢复。

铅

• 价格走势：沪铅2201合约收涨1.75%，至15740元/吨。
• 基本面分析：
  • 供给端检修影响减弱，12月复产但年底环保压力仍存。
  • 下游蓄电池需求平稳，出口向好。
  • LME和上期所库存持续下降，支撑铅价。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：供给超预期。

能源化工

橡胶

• 价格走势：RU2205合约震荡走高，收涨1.93%，至14760元/吨。
• 基本面分析：
  • 外围和基本面短期利空逐渐消化。
  • 青岛地区维持去库，现货价格坚挺。
  • 需求端缺乏明显利好，预计短期宽幅震荡。
• 操作建议：观望。

纸浆

• 价格走势：SP2201合约继续下跌，收跌3.52%，至5646元/吨。
• 基本面分析：
  • 纸厂即期利润回落，进口利润上升压制盘面。
  • 国际供应扰动仍存，但炒作热情消退，需求偏弱。
  • 预计短期进入回调整理走势。
• 操作建议：观望。

原油

• 价格走势：上海原油震荡偏强。
• 基本面分析：
  • 奥密克戎变异株成为市场情绪主导因素，恐慌缓解。
  • OPEC+维持增产计划，伊朗供应恢复缓慢。
  • 美国释放战略石油储备，国内产量上升。
  • 需求端受疫情反复影响，存在不确定性。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：
  • 疫情好转（上行风险）
  • 美伊达成协议（下行风险）

沥青

• 价格走势：沥青价格走强，但预计下周弱稳。
• 基本面分析：
  • 供应端部分地炼检修结束，市场供应增加。
  • 需求端整体偏弱，贸易商入库积极性差。
  • 疫情影响运输，价格缺乏支撑。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：
  • 疫情好转（上行风险）
  • 美伊达成协议（下行风险）

TA（精对苯二甲酸）

• 价格走势：TA继续反弹。
• 基本面分析：
  • 供应端收缩，盛虹、宁波、恒力等企业减产。
  • 下游需求阶段性集中补货结束，疫情对需求影响显现。
  • 仓单注销、加工费修复制约价格上行。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：
  • 疫情好转（上行风险）
  • 原油上行（上行风险）

EG（乙二醇）

• 价格走势：EG走势偏强。
• 基本面分析：
  • 库存小幅去化，叠加原油支撑。
  • 国内负荷维持低位，终端订单不佳。
  • 供需双弱，市场情绪偏悲观。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：原油下跌（下行风险）

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