20160911-浙商证券-A股市场产业链2016年9月第2周周报_短期不确定性加剧_静待市场消化_17页_2mb

A股市场产业链2016年9月第2周周报总结

核心内容概述

2016年9月第2周的A股市场产业链报告指出，短期市场存在较多不确定性，建议投资者保持观望态度，静待市场消化。同时，报告对多个行业及产业链数据进行了详细分析，重点提及了航运、新能源汽车、房地产、汽车、家电等行业的表现及影响因素。

主要观点

1. 航运板块：BDI指数创年内新高，投资机会显现

• BDI指数本周报收804点，环比上涨11.67%，创2016年内新高。
• 8月7日以来BDI指数累计上涨26.4%，验证了此前“BDI指数有望企稳”的预判。
• 季节性因素（如农产品收获转运及煤炭冬储）推动了BDI指数上涨，远洋运输企业盈利有望改善。
• 建议关注航运板块的投资机会。

2. 新能源汽车：产销增速高位，骗补查处阶段性落地

• 2016年1-8月新能源汽车产销分别为25.8万辆和24.5万辆，同比增速分别为111.0%和115.6%，显著高于乘用车增速。
• 9月8日财政部通报“骗补”专项检查结果，市场风险部分释放，利好实力车企。
• 政策导向有利于资金精准支持真正有实力的车企。

3. 市场不确定性因素

• 分级基金新规：交易及分拆门槛提高至30万元，降低流动性，可能引发A股市场波动。
• 重组新规：取消配套融资，延长股份锁定期，抑制“炒壳”行为，降低市场热度。
• 外部因素：欧美股市下跌，A股面临外在压力；IPO扩容，市场资金分流；保监会允许保险资金参与沪港通，带来资金外流可能。
• 经济数据发布：8月经济数据将对市场造成影响，需密切关注。

关键信息

行业指数表现

• 上涨行业：家用电器（+4.63%）、建筑材料（+3.52%）、建筑装饰（+3.1%）。
• 下跌行业：食品饮料（-1.91%）、计算机（-0.83%）、传媒（-0.76%）。

上游产业链

• 原油：WTI原油上涨3.18美元至47.62美元/桶，API库存减少1209万桶至50407.6万桶。
• 煤炭：动力煤价格上涨43元至572元/吨，秦皇岛港库存环比持平为251.5万吨。
• 有色：铜价上涨110元至36610元/吨，铝价上涨50元至12555元/吨；铅价下跌460元至14085元/吨，锌价下跌355元至18140元/吨。
• 铁矿石：价格下跌1.6美元至57.8美元/吨，30港口库存下跌80万吨至9586万吨。
• 农产品：棉花价格上涨2.26%至13600元/吨，大豆上涨1.22%至3575元/吨，豆粕上涨2.14%至3153元/吨；小麦和早籼稻价格下跌。

中游产业链

• 电力：7月发电量5506亿千瓦时，同比增长7.2%；火电发电量3889亿千瓦时，同比增长4.4%。
• 钢铁：螺纹钢价格下跌115元至2301元/吨，库存增加4.6万吨至420.9万吨。
• 建材：水泥价格上涨1.9元至294.7元/吨，玻璃价格上涨1.14元至72.72元/重量箱。
• 化工：LLDPE上涨100元至9045元/吨，PVC上涨190元至5990元/吨，PTA上涨78元至4676元/吨；甲醇下跌33元至1814元/吨。
• 工程机械：挖掘机销量同比增长5.5%，推土机增长6.7%；装载机和起重机销量分别下降12%和14.6%。
• 造纸：铜版纸、瓦楞纸价格持平；废纸价格下跌1美元至201美元/吨。
• 电子：台湾电子行业指数和费城半导体指数双双下跌。

下游产业链

• 房地产：30城市商品房成交面积环比下降16%，其中一线和二线城市分别下降37.7%和14.2%，三线城市上升3.2%。
• 汽车：8月轿车销量同比增长20.3%，7月重卡销量同比增长56.4%。
• 家电：7月空调销量同比增长14.3%，冰箱销量同比下降2.1%。
• 航空：7月民航客运量同比增长10.9%，6月航空客运市场指数下跌6.5点。
• 轻纺品：义乌小商品指数和柯桥纺织价格指数均下跌。

投资建议

• 短期策略：市场不确定性加剧，建议采取防御策略，多看少动，静待市场消化。
• 重点关注行业：航运、新能源汽车板块，关注其因季节性因素及政策影响带来的投资机会。
• 风险提示：注意分级基金新规、重组新规、外部市场波动及IPO扩容对市场流动性的影响。

图表说明

• 图1：行业指数表现，家用电器、建筑材料、建筑装饰表现较好。
• 图2：国际横向比较，显示不同市场指数变化情况。
• 图3至图58：涵盖各产业链关键数据变化，包括原油、煤炭、有色、铁矿石、农产品、电力、钢铁、建材、化工、工程机械、造纸、电子、运价、房地产、汽车、家电、航空、轻纺品、食用品等。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于6个月内证券相对于沪深300的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于行业指数相对于沪深300的涨跌幅，分为看好、中性、看淡。

法律声明

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