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2026年十一期间期货市场节前风险提示总结

核心内容概述

本报告由东海期货研究所团队发布，旨在为投资者提供2026年十一假期期间期货市场的风险提示与市场展望。内容涵盖宏观金融、股指、黄金/白银、黑色金属、有色新能源、能源化工及农产品等多个板块，分析了节前市场动态及节后可能的走势变化。

分析师信息

主要观点

宏观金融

• 国内宏观：

  • 高频数据表明国内经济持续弱改善，关注9月PMI数据对市场的影响。
  • 中东局势及美伊谈判可能影响全球油价和通胀预期，进而波及国内市场。
  • 美国非农、PMI等数据及美联储官员言论将影响人民币汇率、股市和债市。

• 海外宏观：

  • 美国9月制造业和非制造业PMI、非农就业数据、8月工厂订单及欧洲PMI终值、通胀数据将影响美联储10月加息决策。
  • 美联储官员言论和美债收益率变化可能对全球市场产生重大影响。
  • 美伊谈判僵局可能引发市场波动，需关注其对全球市场的冲击。

股指

• 美伊谈判不确定性影响国内风险偏好。
• 中东局势变化及海外经济数据可能对A股产生影响。
• 建议关注节后海外经济数据和美联储动向。

黄金/白银

• 欧美经济数据、美联储政策及中东局势将通过油价、通胀预期、美元和美债收益率影响贵金属价格。
• 短期内贵金属价格波动可能放大，建议继续观望。

黑色金属

• 钢材：

  • 9月钢材价格弱势下跌，节前地产利好政策或对节后市场形成提振。
  • 唐山方坯价格波动可能扰动节后市场。

• 铁矿石：

  • 节假日期间铁矿石掉期及普氏现货价格指数有报价，需关注价格波动。
  • 钢厂亏损扩大，减产预期增强，节后铁水产量或阶段性下降，压制矿石价格。

• 焦煤：

  • 9月焦煤价格因保供政策下挫，但现货价格未明显下降。
  • 山西焦煤供应短期内难以恢复，若宏观预期好转，节后价格或触底回升。

有色新能源

• 碳酸锂：

  • 美元走强压制商品，锂电四季度排产增速放缓，库存去库平缓，现货支撑有限。
  • 短期缺乏利多驱动，建议观望。

• 工业硅：

  • 供需双弱，社会库存高位，价格贴近成本。
  • 北方开工率低迷，西南复产水平不足，供给收缩支撑价格。
  • 煤炭价格走弱，缺乏上行驱动，预计区间震荡。

• 多晶硅：

  • 政策底已现，关注10月硅料减产落地情况。
  • 光伏装机需求未见明显改善，下游价格回落限制上游涨价空间。

能源化工

• 原油：

  • 地缘风险持续，沙特管道恢复部分输送能力，但胡塞袭扰仍可能造成产能损失，打开油价上行空间。
  • 若美伊关系缓和或湾内国家增加暗船出口，油价可能延续节前下跌趋势。

• 化工：

  • 部分化工品价格已出现反弹，但原油成本风险及低库存仍可能引发盘面波动。
  • 近月合约空头回补导致价格上行，若节后新粮集中上市，价格或继续偏弱。

农产品

• 油脂油料：

  • 节前价格回调，但中期厄尔尼诺天气及印尼生柴政策支撑棕榈油市场。
  • 美豆收割和巴西大豆播种受天气影响，基本面支撑较强。
  • 建议多头盈利盘择机持仓过节，关注地缘局势及外盘波动。

• 生猪：

  • 节前集团场集中出栏，叠加疫病影响，猪价大幅下调。
  • 节后季节性下跌压力已部分释放，官方稳价预期增强。
  • 现货可能因二育补栏和规模场挺价出现超预期反弹。

• 玉米：

  • 北港玉米价格回升，到货量增加。
  • 东北玉米上货量上升，深加工收购价格下调。
  • 关注国庆期间华北及东北新粮上市情况，若无恶劣天气，价格或继续偏弱。

关键信息

• 数据来源：Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM。
• 风险提示：十一假期期间，海外市场可能剧烈波动，需关注其对国内市场的影响。
• 建议：投资者应结合自身情况，关注节后市场变化，合理控制风险，不依赖单一报告决策。

声明

• 本报告内容基于公开资料整理，不保证准确性与完整性。
• 报告观点、结论和建议仅作参考，不构成投资建议。
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