20260625-华泰期货-新能源及有色金属日报_铝价回调去库速度增加_9页_2mb

报告摘要

铝价回调去库速度增加总结

核心内容

本期报告主要分析了2026年6月24日铝价回调、库存去库加速以及氧化铝和铝合金市场的变化情况。报告指出铝价受到宏观压力影响，出现大幅回调，但下游采购积极性增强，库存去库速度加快。氧化铝价格因政策预期和供应过剩格局而出现高位回落，但矿端成本支撑仍较强。铝合金市场整体保持稳定，部分品种价格未有明显变化，但库存和成本数据对市场走势具有参考价值。

主要观点

铝价回调与库存去库

现货价格：华东A00铝价23470元/吨，较上一交易日下降330元/吨；中原A00铝价23440元/吨，下降320元/吨；佛山A00铝价23450元/吨，下降320元/吨。
现货升贴水：华东铝现货升贴水-40元/吨，较上一交易日上升10元/吨；佛山铝现货升贴水-60元/吨，较上一交易日上升15元/吨。
期货价格：沪铝主力合约收于23455元/吨，较上一交易日下降320元/吨；最高价23585元/吨，最低价23345元/吨。
库存变化：国内电解铝锭社会库存124.2万吨，环比下降1.3万吨；LME铝库存310225吨，环比下降1500吨。

氧化铝市场

现货价格：山西氧化铝价格2800元/吨，山东2770元/吨，河南2790元/吨，广西2680元/吨，贵州2780元/吨；澳洲氧化铝FOB价格310美元/吨。
期货价格：氧化铝主力合约收于2874元/吨，较上一交易日上涨15元/吨，涨幅0.52%。
库存情况：氧化铝总库存较高，广西新增产能持续释放，短期内难以改变供应过剩预期。
成本支撑：矿端成本支撑强劲，但缺乏推动价格上涨的驱动力。