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每日晨报总结 - 2026年8月3日

核心内容概览

2026年8月3日的每日晨报聚焦于全球及港股市场动态、主要商品价格变动、投资建议及重点个股分析。整体来看，市场不确定性增加，但港股具备进一步上行的基础，同时AI相关行业及部分优质个股被看好。

主要观点

全球市场不确定性增加

• 市场波动加剧：7月全球资本市场波动显著，韩国股市振幅较大，美股也出现调整，其中纳斯达克跌幅最大。
• 美伊局势与美联储政策：美伊局势短暂缓和后再度上升不确定性，美联储按兵不动，但市场加息预期先行，新任联储主席削减前瞻指引，导致美国货币政策不确定性明显上行。
• 市场波动率预期维持高位：预计未来市场波动率或维持相对高位，投资者需关注市场变化。

港股具备进一步上行基础

• 恒生指数与科技指数反弹：6月调整后，7月恒生指数和恒生科技指数均触底反弹。
• 流动性回升与估值修复：港股受益于中国内地盈利修复和较低估值，具备进一步上行潜力。
• 哑铃型配置建议：建议采用哑铃型配置结构，一端关注高弹性科技成长资产，一端关注再通胀受益和现金流稳健资产，以应对不同市场情景。

关键信息

AI对存储行业影响

• HBM需求持续高位：AI对HBM、DRAM及NAND需求仍处于高位，HBM价格可能在HBM4/HBM4E上市后显著攀升。
• 毛利率倒挂收窄：HBM与传统DRAM之间毛利率倒挂或收窄。
• DRAM与NAND供不应求：DRAM加速扩产，但价格下跌可能相对温和；NAND厂商策略更加积极，但短期供不应求或持续。

恒生指数与主要成分股表现

• 恒生指数：7月恒生指数收盘价为25,884点，50天平均线为24,311.94点，200天平均线为25,586.62点。
• 重点个股：
  • 和黄医药：上调目标价至37.45港元，预期1H26创新药板块业绩稳步复苏，2H26-2027催化剂密集。
  • 中际旭创：光模块龙头增长动能或将持续，首予买入。
  • 长鑫存储：国产存储器前景被看好，建议关注其发展。
  • 美的集团：龙头韧性凸显，全球化与高股息构筑安全边际。
  • 协鑫科技：能耗新国标进一步收紧，有利产能出清。
  • 中金公司：看好头部机构估值修复机会。
  • 世纪互联：AI智算迎重估。

经济数据与市场展望

• 美国经济数据：
  • 制造业PMI：7月制造业采购经理人指数为53.80，预期略有上升。
  • 非制造业PMI：8月5日将公布，市场预期待定。
  • 失业救济金人数：8月6日将公布，预期与上次数据接近。
  • 非农业生产力增长：8月7日将公布，市场预期有所波动。
• 中国宏观经济展望：交银国际发布多份研究报告，强调AI驱动下的再通胀及港股的估值修复机会。

重点推荐个股

主要商品及外汇价格

投资风险提示

• AI基建放缓：AI基础设施建设可能不及预期。
• 数据中心架构变化：可能影响存储器需求。
• 存储器厂商扩产：可能导致供需变化，推动价格下跌。
• 杠杆与衍生品使用：可能导致股价波动。
• 估值方法变化：可能引发股价调整。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 行业评级：
  • 领先：预期行业未来12个月的表现优于大盘。
  • 同步：预期行业未来12个月的表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业未来12个月的表现落后于大盘。

披露信息

• 分析员声明：研究报告观点反映个人对所提及证券的看法，与薪酬无直接关系。
• 投资银行业务关系：交银国际证券及关联公司与多家公司存在投资银行业务关系。
• 财务利益披露：交银国际证券持有东方证券及光大证券已发行股本逾1%。

免责声明

• 高度机密：报告为高度机密，仅限客户阅览。
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总结

综上所述，2026年8月3日的每日晨报指出，全球市场不确定性增加，港股具备进一步上行基础，AI主题或继续主导市场行情。建议投资者采用哑铃型配置策略，关注科技成长和再通胀受益资产。同时，部分重点个股如和黄医药、小鹏汽车、百度等被推荐，但需注意相关投资风险。