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有色金属市场周度总结（2026年8月28日）

核心内容概述

本总结汇总了2026年8月28日有色金属市场的主要行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、锡、镍、碳酸锂和氧化铝等品种。整体市场受美联储鹰派言论及全球宏观环境影响，部分品种价格震荡，部分维持高位震荡，市场情绪偏弱。

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各品种行情资讯

铜

• 价格走势：上周五伦铜3M合约收盘跌0.15%至14285美元/吨，国内沪铜主力合约收至108570元/吨。
• 库存变化：LME铜库存减少1300至234275吨，国内上期所库存减少1.7至7.2万吨。
• 现货市场：华东地区现货升水期货535元/吨，广东地区现货升水期货185元/吨，铜现货进口亏损约1000元/吨。
• 精废价差：精废铜价差报5150元/吨，环比扩大。

铝

• 价格走势：伦铝3M合约收盘涨0.56%至3242美元/吨，沪铝主力合约收至23925元/吨。
• 库存变化：LME铝库存持稳于24.7万吨，国内上期所库存减少0.02至2.35万吨。
• 现货市场：华东地区现货贴水期货10元/吨，铝棒加工费反弹，交投一般。
• 进口盈亏：铝锭进口盈亏为381.36元/吨。

铅

• 价格走势：沪铅指数收涨0.86%至16247元/吨，伦铅3S合约收涨8美元/吨至1913.5美元/吨。
• 库存变化：LME铅库存减少2250至406250吨，国内上期所库存增加0.03至1.16万吨。
• 现货市场：现货升水期货135元/吨，精废价差100元/吨。
• 进口盈亏：铅锭进口盈亏为240元/吨。

锌

• 价格走势：沪锌指数收涨1.33%至26507元/吨，伦锌3S合约收涨75美元/吨至3930.5美元/吨。
• 库存变化：LME锌库存减少75至97950吨，国内上期所库存减少2285至153669吨。
• 现货市场：现货升水期货50元/吨，1-4m价差扩大至-125元/吨。
• 进口盈亏：锌锭进口盈亏为-6800.05元/吨。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约收报423870元/吨，较前日上涨0.86%。
• 库存变化：LME锡库存减少40至5550吨，SHFE仓单减少102吨至5479吨。
• 现货市场：现货升贴水报550元/吨，保持稳定。
• 进口盈亏：锡锭进口盈亏为907元/吨。

镍

• 价格走势：沪镍主力合约收报128310元/吨，较前日下跌0.38%。
• 库存变化：LME镍库存增加48至268362吨，SHFE库存减少327至101471吨。
• 现货市场：进口镍现货均价对沪镍合约贴水100元/吨，金川镍升水均价1400元/吨。
• 进口盈亏：镍锭进口盈亏为-6800.05元/吨。

碳酸锂

• 价格走势：五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）收报154030元/吨，周环比上涨1.48%。
• 库存变化：SMM碳酸锂现货库存降至6.16万吨，周环比减少4745吨。
• 现货市场：贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-400元/吨，锂辉石精矿CIF中国指数报2205美元/吨。
• 进口盈亏：碳酸锂进口盈亏为-6196元/吨。

氧化铝

• 价格走势：氧化铝指数收涨1.28%至2665元/吨。
• 库存变化：上期所氧化铝期货库存减少0.6万吨至24.27万吨。
• 成本端：山东主产区毛利约100元/吨，完全成本约2550元/吨。
• 进口盈亏：进口盈亏为240元/吨。

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各品种策略观点

铜

• 宏观因素：美联储鹰派言论压制铜价，但铜精矿供应紧张支撑铜价。
• 短期趋势：铜价或维持高位震荡，关注美国精炼铜关税落地情况。
• 价格区间：沪铜主力参考区间107000-109500元/吨；伦铜3M参考区间14000-14400美元/吨。

铝

• 宏观因素：美联储鹰派言论抑制宏观情绪，但中东铝供应恢复支撑铝价。
• 短期趋势：铝价或延续偏强震荡，关注国内下游需求变化。
• 价格区间：沪铝主力参考区间23800-24200元/吨；伦铝3M参考区间3180-3280美元/吨。

铅

• 宏观因素：美联储鹰派言论抑制市场情绪，铅价短期低位震荡。
• 产业因素：再生铅开工率回升，但原生铅开工率边际下滑。
• 价格区间：铅价预计短期震荡偏弱，沪伦比价参考1.265。

锌

• 宏观因素：美联储鹰派言论压制锌价，但结构性风险支撑价格。
• 产业因素：锌精矿TC加速滑落，下游补库积极。
• 价格区间：锌价预计短期偏强，关注伦锌月差回落及出口放量信号。

锡

• 宏观因素：美元和短端利率上行压制锡价估值。
• 产业因素：库存下降、矿端约束支撑锡价，但上行空间受限。
• 价格区间：国内锡价参考40.8-43.5万元/吨；海外伦锡参考49000-54000美元/吨。

镍

• 宏观因素：美联储鹰派言论压制镍价，美元指数走强。
• 产业因素：镍矿价格稳定，但高镍生铁价格下跌，不锈钢需求偏弱。
• 价格区间：沪镍主力参考12.2-13.1万元/吨；伦镍3M参考1.44-1.60万美元/吨。

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关键数据汇总

品种	LME库存（吨）	SHFE库存（吨）	现货升贴水（元/吨）	进口盈亏（元/吨）	价格区间（元/吨）
铜	234275	72428	520	907	107000-109500
铝	246725	391498	-10	-2982	23800-24200
铅	406250	73131	-135	240	-
锌	97950	153669	-50	-6196	-
锡	5550	5479	550	-	40.8-43.5
镍	268362	101471	-	-	12.2-13.1

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风险提示

• 美联储加息预期升温，压制商品市场情绪。
• 铜精矿供应紧张支撑铜价，但需关注关税落地。
• 锌价短期偏强，但需警惕供应恢复预期。
• 镍价受成本支撑，但海外宏观环境不利。
• 碳酸锂库存快速去化，但矿山复产预期可能影响走势。
• 氧化铝中期过剩格局仍存，需关注政策变动。

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