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铜陵有色商品日报 20260827 总结

核心内容概览

本报告对当日主要商品品种进行了分析，涵盖了宏观经济、主要金属、贵金属、工业原材料等多方面的市场动态与影响因素。整体来看，市场情绪受到美国通胀数据、美联储政策预期、地缘政治风险等因素影响，部分品种价格回调，部分震荡偏强。

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主要品种观点

宏观面

• 美国7月PCE同比上涨3.7%，核心PCE同比上涨3.3%，实际可支配收入增长0.4%，储蓄率升至3.0%。
• 美国Q2实际GDP年化增长1.5%，弱于Q1的2.1%，但私人消费增长上修至4.2%，企业利润增加4009亿美元。
• 市场对美联储9月按兵不动概率上调至64%，10Y美债利率回升至4.65%，美元指数升至99.1。
• 本周关注杰克逊霍尔全球央行会议及7月工业企业利润数据。

贵金属

• 美国通胀数据符合预期，市场加息预期升温，压制金价。
• 金银价格回调，COMEX黄金期货跌0.99%至4647.80美元/盎司，COMEX白银期货跌0.87%至68.08美元/盎司。
• 伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡问题达成协议，地缘风险溢价回落，金价高位震荡。
• 关注周五美联储主席沃什讲话对利率预期的影响。

铜

• 沪铜冲高回落，伦铜升至14400美元后快速回落。
• 国内电解铜现货市场成交回暖，内贸铜对当月升水310元/吨。
• LME库存降至23.7万吨，COMEX库存升至74.7万吨。
• 美国通胀略超预期，美联储或维持不变策略；伊朗与阿曼协议缓和地缘风险，油价反弹压制市场情绪。
• 基本面显示矿山复产缓慢，国内紧平衡延续，预计铜价短期震荡。

镍

• 沪镍向下调整，伦镍跌至16900美元一线。
• 国内镍矿价格稳健，但中东硫磺现货溢价回落，成本支撑减弱。
• APNI成员尚未收到RKAB修订批准，开始编制2027年RKAB。
• 下游需求疲软，不锈钢厂刚需采购，三元前驱体企业消耗库存，预计镍价短期调整。

铝

• 沪铝主力收23760元/吨，跌0.17%；LME铝收3229.5美元/吨，跌0.45%。
• 美国7月核心PCE数据符合预期，市场加息预期升温。
• 海外复产提速，印尼新增产能释放，压制铝价。
• 国内社会库存持续去库，消费旺季临近，支撑铝价。
• 铝价预计延续震荡。

氧化铝

• 氧化铝主力合约收2638元/吨，跌1.97%。
• 供应压力不减，新产能预期投产，价格承压。
• 短期价格难有明显反弹，需关注成本倒挂及政策影响。

铸造铝

• 成本坚挺与需求疲软博弈，铸造铝震荡。
• 废铝价格易涨难跌，给予再生铝合金成本支撑。
• 社会库存升至2.81万吨，需求疲软压制上方空间。
• 铸造铝缺乏独立驱动逻辑，短期延续震荡。

锌

• 沪锌主力收26240元/吨，涨0.65%；伦锌冲高回落。
• 现货市场观望，贸易商报价平稳，交投清淡。
• 短期宏观不确定性，基本面支撑，预计锌价偏强震荡，以回调做多为主。

铅

• 铅价窄幅震荡，现货升贴水变化不大。
• 需求改善不足，但国内矿山事故导致供应紧张。
• 电解铅炼厂检修，再生铅维持低负荷，供应压力边际减弱。
• 短期多空僵持，铅价窄幅震荡。

锡

• 锡价震荡偏强，英伟达业绩展望强劲，提振市场情绪。
• 需求处于淡季尾声，高价抑制下游采购，但库存维持偏低。
• 短期走势锚定宏观，预计高位震荡，关注60日均线支撑。

碳酸锂

• 碳酸锂主力合约收152160元/吨，跌1.17%。
• 原材料价格下行，锂矿供应未有明显改善。
• 储能接单放缓，新招标项目收益率下降，市场情绪不佳。
• 短期预计碳酸锂区间震荡。

工业硅&多晶硅

• 工业硅主力收8775元/吨，涨0.46%；多晶硅主力收37645元/吨，涨1.17%。
• 工业硅供应端存收紧预期，需求平稳。
• 多晶硅高库存、需求疲软，市场情绪反复。
• 预计双硅维持震荡格局。

螺纹钢

• 螺纹钢期货震荡反弹，现货成交良好。
• 唐山钢坯价格3000元/吨，上海螺纹报价3150元/吨。
• 8月1-23日乘用车零售量同比下降22%，新能源车零售量下降12%。
• 预计钢价震荡反弹，关注钢联产业数据。

铁矿石

• 铁矿期货震荡反弹，现货成交回落。
• 日照港PB粉报价697元/吨，上涨6元。
• 唐山钢厂铁水成本上涨，利润不佳，产量偏低。
• 短期铁矿震荡反弹，关注海外发运及钢厂采购情况。

双焦

• 双焦期货高位震荡，山西主焦煤价格2202元/吨，上涨5元。
• 日照港准一级焦1840元/吨，下跌10元。
• 焦炭第二轮提涨落地，焦化利润修复。
• 短期双焦高位震荡，关注消费回暖及海外进口情况。

豆菜粕

• 美豆大幅上涨，连粕跟随震荡偏强。
• CBOT美豆11月合约涨22.75至1261.5美分/蒲式耳。
• 美国出口销售报告显示大豆出口量级上升，支撑豆粕价格。
• 预计连粕短期震荡偏强。

棕榈油

• 棕榈油期货震荡调整，豆油上涨，菜油下跌。
• 马来西亚棕榈油产量环比减少4.69%，出口需求疲软。
• 短期预计棕榈油震荡调整，关注天气及库存变化。

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交易数据概览

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅/%	总成交量/手	总持仓量/手	价格单位
SHFE铜	108750	770	0.71	244558	579450	元/吨
LME铜	14233	-92	-0.64	-	-	美元/吨
SHFE铝	23760	5	0.02	373185	601527	元/吨
LME铝	3230	-15	-0.45	-	-	美元/吨
SHFE氧化铝	2638	-38	-1.42	275656	264269	元/吨
SHFE锌	26240	170	0.65	285339	292805	元/吨
LME锌	3886	1	0.03	-	-	美元/吨
SHFE镍	129310	190	0.15	242970	306811	元/吨
LME镍	16920	-130	-0.76	-	-	美元/吨
SHFE锡	425260	280	0.07	126974	42787	元/吨
LME锡	55100	-685	-1.23	-	-	美元/吨
COMEX黄金	4647.80	-68.10	-1.44	-	-	美元/盎司
SHFE白银	16756.00	125.00	0.75	1039644	545613	元/千克
COMEX白银	68.88	0.25	0.36	-	-	美元/盎司
SHFE螺纹钢	3076	5	0.16	1149016	2946233	元/吨
SHFE热卷	3342	-1	-0.03	304125	884570	元/吨
DCE铁矿石	720.0	6.5	0.91	238458	560745	元/吨
DCE焦煤	1574.0	-4.0	-0.25	1524522	970480	元/吨
DCE焦炭	2109.5	-35.5	-1.66	67919	81254	元/吨
GFEX工业硅	8775.0	0.0	0.00	151055	309024	元/吨
CBOT大豆	1261.5	22.8	1.84	175908	473461	元/吨
DCE豆粕	3297.0	52.0	1.60	2674799	5290005	元/吨
CZCE菜粕	2314.0	71.0	3.17	1666672	1464976	元/吨

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产业数据透视

铜

• SHFE铜主力上涨770元，LME铜3月下跌92美元。
• 沪铜现货报价上涨1130元，LME升贴水上涨53.13美元。
• SHFE仓单减少5226手，LME注销仓单减少1250手。

镍

• SHFE镍主力上涨190元，LME镍3月下跌130美元。
• SHEF仓单减少252手，LME库存减少54手。
• 金川镍升贴水维持不变，LME升贴水下降28美元。

锌

• SHFE锌主力上涨170元，LME锌上涨1美元。
• 现货升贴水维持不变，LME仓单增加2350手。

铅

• SHFE铅主力下跌10元，LME铅上涨9.5美元。
• 现货升贴水上涨60元，LME库存减少1600手。

铝

• SHFE铝连三持平，LME铝3月下跌14.5美元。
• 现货升贴水下降10元，LME升贴水上涨0.11美元。

焦炭焦煤

• 焦炭主力下跌35.5元，焦煤主力下跌4元。
• 焦炭港口基差上涨25元，焦煤基差上涨54元。

碳酸锂

• 碳酸锂主力上涨0.13元，电碳现货下跌0.5元。
• 氢氧化锂价格下跌3500元，电碳-微粉氢氧价差下降1500元。

工业硅

• 工业硅主力持平，华东通氧#553平均价持平。
• 有机硅DMC现货价上涨100元。

豆粕

• CBOT大豆主力上涨22.8美分，CBOT豆粕主力上涨8.8元。
• 豆粕主力上涨52元，菜粕主力上涨71元。
• 豆菜粕价差下降19元。

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其他信息

• 投资咨询团队成员包括：李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙、何天、赵奕。
• 联系方式：全国统一客服电话400-700-0188。
• 铜冠金源期货总部及各营业部地址与电话详见文档。
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