20170410-安信证券-电子元器件行业深度分析：AOI设备需求量庞大，国产龙头有望趁势崛起_25页_2mb

报告摘要

AOI设备行业分析与国产化机遇总结

核心内容

AOI（自动光学检测）设备在多个工业领域具有广泛应用，包括PCB、FPD、半导体、光伏和汽车电子等。随着工业升级、人工成本上升和产品微型化趋势，AOI设备的需求持续增长。国产设备在成本、运输、本地化服务等方面具有优势，有望实现进口替代并占据更大市场份额。

主要观点

工业升级推动需求增长：消费电子技术发展使元件微型化和复杂化，人工检测难以满足精度和效率需求。AOI设备能有效替代人工目检，提升检测效率和产品良率。
国产设备具备竞争优势：由于全球AOI设备市场主要由以色列、日本、韩国和台湾等地区主导，而中国大陆在PCB、FPD和半导体等领域的产能快速扩张，为国产设备提供了巨大的市场空间。国产设备在成本、服务和运输等方面具备显著优势。
技术瓶颈逐渐突破：国产设备在AOI技术上已趋近成熟，部分企业已能实现光机电一体化产品开发，且在部分制程（如Module）已占据较大市场份额，正逐步向Array和Cell等高精度领域拓展。
大客户战略提升竞争力：由于下游行业集中度高，企业需通过争取大客户订单来降低开发成本并实现稳定收益。精测电子、劲拓股份等企业已通过该策略取得显著进展。
3D AOI设备发展潜力大：随着产品可靠性要求提高，3D AOI设备将逐渐普及，其能检测更多复杂缺陷，如翘脚、爬锡不良等，是未来技术升级的重要方向。

关键信息

市场分布与需求：
- 全球AOI设备市场主要由以色列（34%）、日本、台湾、韩国（合计49%）主导。
- 中国大陆在PCB、FPD和半导体领域占据重要份额，2015年AOI市场规模达76.2亿元，占全球20.9%。
- SMT产线对AOI设备需求量大，仅中国大陆市场就有约12.5万台的潜在需求。
技术发展与产品分类：
- AOI设备主要分为2D和3D，3D设备在检测复杂缺陷方面更优，但成本较高。
- AOI设备在不同制程（Array、Cell、Module）有不同精度要求，其中半导体晶圆检测精度最高，达到0.2um以下。
- 国内企业如精测电子、中导光电和劲拓股份已在不同制程领域取得进展。
国产厂商现状：
- 精测电子是FPD检测设备龙头，Module市占率70%，并已布局Array和Cell检测设备。
- 劲拓股份是电子整机装联设备主要供应商，AOI设备营收占比26.94%，2016年同比增长177.66%。
- 中导光电在2006年自主研发出中国第一台TFT-LCD检测设备，已具备Array和Cell检测能力。
发展趋势与挑战：
- 产业转移背景下，国产设备有望逐步替代进口设备，尤其是高端市场。
- 3D AOI设备需求增长快，但受制于工业相机性能，目前国产设备仍需依赖进口。
- 系统化整合是未来发展方向，光机电一体化能力将决定企业能否在高端市场占据一席之地。
风险提示：
- 技术研发难度超出预期可能导致量产周期过长。
- 与国际厂商相比，国产设备在高端市场仍面临一定差距。