20260810-宝城期货-豆类日报_豆类静待美农报告指引_油脂近弱远强格局延续_6页_792kb

豆类油脂市场日报总结（2026年8月10日）

核心内容概述

2026年8月10日，豆类与油脂市场整体呈现震荡偏强的走势。豆一期货价格依托5日均线维持强势，豆二期货则在跌破20日均线后获得5日均线支撑。豆粕期货震荡偏强，远月01合约增仓8.2万手。油脂板块涨跌互现，豆油、棕榈油、菜籽油均出现冲高回落，但均获得短期均线支撑。

市场整体关注焦点为美国农业部（USDA）即将发布的8月供需报告，该报告将首次对2026/27年度美豆单产进行预估，预期产量及期末库存可能下调，为豆粕市场提供支撑。

主要观点

• 豆类市场：

  • 美国中西部产区降雨预报改善，挤出天气升水，对美豆期价构成压制。
  • 中国采购需求持续活跃，民间出口商连续向中国销售新季大豆，支撑美豆价格。
  • 国内供应端压力显著，巴西大豆集中到港、中储粮拍卖持续、油厂开机率高位运行，豆粕库存突破100万吨并继续累积。
  • 需求端中下游企业低位补库意愿增强，对现货价格形成托底。
  • 短期豆粕市场震荡偏强，等待美农报告指引。

• 油脂市场：

  • 棕榈油库存连续四个月攀升，达到263万吨，高于市场预期。
  • 产量和出口量均超预期，但因基数较大，产地供应过剩格局未改。
  • 棕榈油远期支撑来自厄尔尼诺减产预期及印尼B50政策。
  • 油脂整体呈现“近弱远强”格局，短期宽幅震荡为主。
  • 菜籽油库存处于近年低位，现货基差坚挺，但盘面已充分定价。

关键信息

1. 产业动态

• 全球食品价格：

  • 7月全球食品价格升至三年多来的最高水平，FAO食品价格指数达131.1点。
  • 小麦价格上涨5.8%，主要因黑海出口中断担忧及高温损害作物。
  • 植物油价格指数上涨2%，棕榈油和豆油因原油价格上涨及生物柴油需求强劲支撑，而菜籽油和葵花籽油价格下跌。

• 中国大豆进口：

  • 7月大豆进口量为1148万吨，同比下降1.6%。
  • 1-7月大豆进口总量增长0.7%，预计8月进口量将超过1000万吨。
  • 中国对美国新季大豆采购增加，履行去年承诺的2500万吨/年采购计划。

• 中储粮拍卖：

  • 中储粮计划于8月12日拍卖51.6万吨进口大豆，以腾出库容空间。
  • 本次拍卖是自1月以来的第三次，前两次成交量分别约为50%和67%。

• 巴西大豆出口：

  • 7月巴西大豆出口量为1340万吨，同比增长9.3%。
  • 7月出口均价上涨7.4%，出口收入达58.7亿美元。

• 美国天气预报：

  • 美国中西部气温正常或偏低，伴有阵雨，有利于大豆和玉米生长。
  • 全国大部分地区降雨量达到或超过正常水平，缓解干旱压力。

2. 现货市场价格（表1）

3. 油厂压榨利润（表2）

4. 市场走势分析

• 豆类：

  • 短期震荡偏强，主要受中国采购需求支撑，等待USDA报告指引。
  • 国内供应压力仍存，但需求端支撑较强，豆粕库存进入累库周期。

• 油脂：

  • 棕榈油库存连续四个月攀升，但出口增长对冲部分利空，盘面抗跌。
  • 菜籽油库存处于低位，现货基差坚挺，但盘面已充分定价。
  • 油脂市场整体呈现“近弱远强”格局，短期震荡为主。

市场展望

短期来看，豆类与油脂市场走势将受USDA报告影响较大，市场关注美豆单产预估及库存变化。国内供应压力仍存，但中国采购需求强劲，对豆粕价格形成支撑。油脂板块整体呈现近弱远强趋势，棕榈油和菜油因库存及基差支撑，表现相对较强。

图表参考

• 图1：大豆港口库存（单位：万吨）
• 图2：国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨）
• 图3：豆油港口库存（单位：万吨）
• 图4：棕榈油港口库存（单位：万吨）
• 图5：豆油基差（单位：元/吨）
• 图6：棕榈油基差（单位：元/吨）

（本报告仅供参考，不构成任何投资建议）