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豆类日报总结（2026年8月12日）

核心内容概述

2026年8月12日，豆类及油脂市场整体呈现震荡运行态势。豆类市场在等待美国农业部8月供需报告发布前，多空博弈加剧，市场情绪谨慎。油脂板块则延续近弱远强格局，短期缺乏明确趋势，但远月合约受天气和政策预期支撑，跌幅有限。

主要观点

1. 豆类市场

• 价格走势：豆一期价震荡偏弱，受5日均线支撑；豆二期价小幅反弹，突破20日均线压力；豆粕期价震荡偏强，远月01合约增仓2.1万手。
• 市场情绪：多空谨慎，市场聚焦于美农报告对2026/27年度美国大豆产量和库存的评估。
• 供需动态：
  • 美国大豆优良率降至2023年以来最低，但单产预期接近历史趋势线。
  • 中国采购预期增强，可能影响美国大豆出口需求。
  • 国内大豆到港充足，油厂开机率超60%，豆粕库存上升，现货压力增大。

2. 油脂市场

• 价格走势：油脂板块震荡偏强，豆油表现疲弱，棕榈油近弱远强，菜籽油探底回升。
• 市场格局：
  • 豆油：供强需弱，近月基差承压，远月受双节备货和原料收紧预期支撑。
  • 棕榈油：近端供应宽松，库存高企，远端受印尼干旱野火、厄尔尼诺减产预期及政策需求支撑。
  • 菜籽油：库存压力缓解，价格暂获5日均线支撑，但成交量清淡。

关键信息

1. 美国农业部8月供需报告

• 发布时间：8月12日。
• 关键内容：
  • 将首次结合农户调查和客观测产数据，对2026/27年度大豆产量进行更精确评估。
  • 预计2026/27年度美国大豆产量为44.69亿蒲，低于7月预测的44.75亿蒲，高于2025/26年度的42.62亿蒲。
  • 期末库存预计为3.02亿蒲，低于7月预测的3.10亿蒲，但仍高于部分市场人士担忧的紧张水平。
  • 中国采购量可能高于预期，影响出口需求。

2. 美国大豆生长情况

• 优良率：截至8月9日，全美大豆优良率为62%，低于一周前的63%及去年同期的68%。
• 扬花率：93%，高于一周前的88%，略高于去年同期。
• 结荚率：74%，显著高于一周前的62%，高于五年均值69%。
• 土壤墒情：
  • 表层土壤墒情短缺到严重短缺比例为50%，高于一周前的48%及去年同期的32%。
  • 中西部主产区干旱有所缓解，但美国平原冬小麦区干旱加剧。

3. 现货市场价格（表1）

4. 油厂压榨利润（表2）

结论与展望

• 豆类市场：短期震荡，等待美农报告指引，市场情绪谨慎，关注中国采购及美国产量变化。
• 油脂市场：整体维持宽幅震荡，近端高库存压制价格，远端天气与政策预期提供支撑，趋势性机会需等待消费端修复或天气题材发酵。
• 短期建议：市场波动较大，投资者应保持谨慎，关注供需变化及政策动向。

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