20260811-宝城期货-豆类日报_豆类静待美农报告指引_油脂震荡偏强_5页_725kb

豆类日报总结（2026年8月11日）

核心内容

本期豆类及油脂期货市场整体呈现震荡运行态势，市场参与者在美农报告发布前保持谨慎态度。豆类期价整体偏强，豆油和棕榈油则震荡偏强，菜籽油偏强但伴随减仓。市场情绪受国际油价上涨和美农报告预期影响，短期缺乏明确驱动，更多表现为被动跟随性走势。

主要观点

• 豆类市场：豆一期价震荡偏强，依托5日均线运行；豆二期价宽幅震荡，资金变化不大；豆粕期价窄幅震荡，市场等待美农报告指引。
• 油脂市场：豆油、棕榈油和菜籽油均呈现震荡偏强走势，棕榈油刷新两周高点，主要受国际油价上涨和远端利多因素影响。
• 美农报告预期：市场关注周三发布的USDA月度供需报告，预计美国大豆产量及期末库存将有所下调，可能对豆类价格形成支撑。
• 天气因素：尽管7月酷热干旱对大豆造成损伤，但未来几天中西部将出现大范围降雨，天气升水有所挤出。
• 出口数据：美国对华大豆出口检验量出现反弹，一周内装运65,935吨，但整体出口检验量仍低于去年同期。
• 压榨利润：国内部分油厂压榨利润为负，但进口油厂利润为正，反映市场供需和成本差异。

关键信息

1. 产业动态

• 持仓变化：投机基金在美国谷物和油籽期市上的净多单减少13%，显示市场情绪偏空。
• 出口检验：美国大豆出口检验量比一周前增长15%，但比去年同期下降27%。对华出口检验量出现反弹，一周内装运65,935吨。
• 压榨利润：国内多数油厂压榨利润为负，进口油厂利润为正，显示进口成本优势。
• 现货价格：大豆（大连）进口二等价格为3950元/吨，豆粕（张家港）≥43%价格为3000元/吨，豆油（张家港）四级价格为8660元/吨，棕榈油（广东）24度价格为9320元/吨，菜油（张家港）进口四级价格为10600元/吨。

2. 市场走势

• 豆类：豆一期价震荡偏强，豆二期价宽幅震荡，豆粕期价窄幅震荡，市场等待美农报告指引。
• 油脂：豆油期价承压于40日和60日均线，棕榈油期价震荡偏强，菜籽油整体偏强但伴随减仓。
• 市场情绪：市场情绪谨慎，多空交织，短期缺乏明确方向，更多依赖外部因素（如美农报告、天气、国际油价）。

3. 图表参考

• 图1：大豆港口库存（单位：万吨）
• 图2：国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨）
• 图3：豆油港口库存（单位：万吨）
• 图4：棕榈油港口库存（单位：万吨）
• 图5：豆油基差（单位：元/吨）
• 图6：棕榈油基差（单位：元/吨）

投资建议

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应结合自身风险承受能力和市场判断进行独立决策。

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