20260813-广州期货-期市头条丨贵金属-美国CPI通胀压力缓和_贵金属价格走强_3页_305kb

报告摘要

2026年8月13日，贵金属市场受到多重因素影响，整体呈现小幅上涨趋势。主要驱动因素包括美国CPI数据缓和、地缘政治风险上升、非农数据疲软以及央行持续购金等。

美国CPI数据缓和：美国7月未季调CPI同比增速放缓至3.4%，核心CPI降至2.5%，季调后CPI环比上涨0.1%，核心CPI环比上涨0.2%，均符合市场预期。这表明通胀压力有所缓解，降低了美联储加息的紧迫性。
地缘政治风险上升：美伊未能就霍尔木兹海峡开放达成共识，短期内开放可能性降低，引发市场对能源供应和地缘冲突的担忧，间接推动贵金属价格上涨。
非农数据疲软：美国7月非农就业人数减少2.3万人，远低于市场预期，失业率小幅回落至4.1%。这一数据削弱了市场对美联储9月加息的预期。
加息预期降温：根据CME FedWatch模型，市场对9月加息的预期降至约40.14%，对10月加息的预期为64.50%，对2027年3月加息50bp的预期为60.57%。整体加息预期有所降温。
贵金属价格走强：在通胀压力缓和、美元指数走弱以及实际利率下降的背景下，黄金和白银均小幅上涨。其中，白银因价格弹性更强，涨幅大于黄金。
央行购金支撑金价：中国持续增持黄金储备，截至2026年7月末，黄金储备达7608万盎司，较6月末增加64万盎司，连续第21个月增持。这一行为对金价形成支撑。

会议日期	350-375 bp 概率	375-400 bp 概率	400-425 bp 概率
2026/9/16	59.86%	40.14%	0.00%
2026/10/28	35.50%	64.50%	0.00%
2026/12/9	0.00%	85.09%	14.91%
2027/1/27	11.50%	88.50%	0.00%
2027/3/17	0.00%	39.43%	60.57%
2027/4/28	0.00%	40.50%	59.50%
2027/6/9	0.00%	32.82%	67.18%
2027/7/28	0.00%	29.50%	70.50%
2027/9/15	0.00%	37.91%	62.09%
2027/10/27	0.00%	42.50%	57.50%
2027/12/8	0.00%	53.28%	46.72%