20260814-华泰期货-新能源及有色金属日报_市场报价差异较大_铅价高位回落_7页_1mb

铅市场总结（2026-08-13）

核心内容

2026年8月13日，铅市场整体呈现高位回落态势，市场报价差异较大，现货与期货价格均出现波动。受交割累库压力和冶炼检修影响，铅价上涨受限，同时下游需求偏弱，导致市场成交低迷。

市场动态

现货价格

• LME铅现货升水：-42.50美元/吨
• SMM1#铅锭现货价：15775元/吨（较前一交易日上涨75元/吨）
• SMM上海铅现货升贴水：50.00元/吨（无变化）
• SMM广东铅现货价：15850元/吨（上涨75元/吨）
• SMM河南铅现货价：15800元/吨（上涨75元/吨）
• SMM天津铅现货升贴水：15825元/吨（上涨75元/吨）
• 铅精废价差：-50元/吨（无变化）
• 废电动车电池：9300元/吨（无变化）
• 废白壳：9650元/吨（无变化）
• 废黑壳：9850元/吨（无变化）

期货价格

• 沪铅主力合约：开于15975元/吨，收于15925元/吨，较前一交易日下跌20元/吨
• 沪铅主力合约成交：49406手（减少146手）
• 沪铅主力合约持仓：41523手（减少3649手）
• 夜盘价格：开于15895元/吨，收于15835元/吨，较昨日午后收盘下跌0.81%
• 沪铅主力合约价格波动：日内震荡，最高16015元/吨，最低15910元/吨

市场分析

铅价运行重心上移，但持货商出货分歧较大，部分积极报价贴水出货，部分看涨挺价出货，导致市场报价混乱。下游企业刚需有限，且对高价持观望态度，现货市场成交持续低迷。临近周末，下游企业可能有一定采购需求，预期现货成交将有所改善。

库存情况

• SMM铅锭库存总量：7.5万吨（较上周同期增加0.24万吨）
• LME铅库存：414375吨（较上一交易日减少2700吨）

策略建议

中性策略：
铅价在短期内受到交割累库压力和冶炼检修的支撑，但需求不及预期制约上涨空间。预计本周铅价波动区间为15400元/吨至16000元/吨。

风险提示

• 需求持续不及预期：若下游需求未明显改善，铅价可能继续承压。

图表说明

文档附有16张图表，涵盖以下内容：

1. SHFE铅升贴水
2. LME铅升贴水
3. 上海铅锭现货升贴水
4. LME升贴水季节性图
5. 国产&进口矿TC
6. 再生铅综合成本
7. 原生铅冶炼开工率
8. 再生铅冶炼开工率
9. 国内库存与沪铅主力
10. LME铅季节性库存
11. 上期所铅库存
12. 铅锭社会库存
13. 铅精废价差
14. 废电池价格
15. 铅蓄电池开工率
16. 铅进口盈亏

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047
• 封帆：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579
• 师橙：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806

联系人

• 蔺一杭：从业资格号 F03149704
• 联系方式：电话 400-6280-888，网址 www.htfc.com

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