20260814-宏源期货-铅锌日评_沪铅_空头止盈盘面回升；锌价高位偏强_1页_658kb

2026年8月14日 金属市场总结

一、核心内容概览

本报告总结了2026年8月14日铅和锌市场的价格、价差、成交持仓、库存及投资策略等关键信息，整体呈现铅价震荡偏强、锌价承压下行的市场态势。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：15,775.00元/吨，较前日上涨0.48%
• 沪铅主力合约收盘价：15,925.00元/吨，较前日上涨0.13%
• 沪铅基差：-150.00元/吨，较前日变动55.00元/吨

2. 价差

• 升贴水-上海：50.00元/吨，无变动
• 升贴水-LME 0-3：-43.56美元/吨，变动-1.06%
• 升贴水-LME 3-15：-141.90美元/吨，变动-1.20%
• 沪铅近月-沪铅连一：-45.00元/吨，变动5.00%
• 沪铅连一-沪铅连二：-15.00元/吨，变动5.00%
• 沪铅连二-沪铅连三：-20.00元/吨，变动-5.00%

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：49,406.00手，较前日下降0.29%
• 期货活跃合约持仓量：41,523.00手，较前日下降8.08%
• 成交持仓比：1.19，较前日上升8.47%

4. 库存

• LME库存：414,375.00吨，无变动
• 沪铅仓单库存：65,691.00吨，较前日上升7.29%

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价：1,890.50美元/吨，较前日下降0.60%
• 沪伦铅价比值：8.42，较前日上升0.73%

6. 市场资讯

• LME0-3铅贴水42.5美元/吨，持仓减少1,021手
• 华东地区某炼厂因原料不足减产，再生精铅周度产量下滑1,400吨/天

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期
• 基本面分析：原料端偏紧，供应端存在减产预期，支撑铅价；但需求端未见明显好转，库存压力大，LME库存高位压制铅价；近期下游采买略有改善，空头止盈离场，价格止跌回升；后续需关注需求旺季兑现情况及宏观情绪变化。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：25,485.00元/吨，较前日下跌0.33%
• 沪锌主力合约收盘价：25,550.00元/吨，较前日下跌1.08%
• 沪锌基差：-65.00元/吨，较前日变动195.00元/吨

2. 价差

• 升贴水-上海：-50.00元/吨，较前日下跌10元/吨
• 升贴水-天津：-110.00元/吨，无变动
• 升贴水-广东：-95.00元/吨，较前日下跌5元/吨
• 升贴水-LME 0-3：89.51美元/吨，较前日上升12.29%
• 升贴水-LME 3-15：141.43美元/吨，较前日上升6.38%
• 沪锌近月-沪锌连一：-30.00元/吨，变动30.00%
• 沪锌连一-沪锌连二：-40.00元/吨，变动0.00%
• 沪锌连二-沪锌连三：-25.00元/吨，变动-25.00%

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：110,822.00手，较前日上升31.80%
• 期货活跃合约持仓量：106,208.00手，较前日下降6.59%
• 成交持仓比：1.04，较前日上升41.10%

4. 库存

• LME库存：92,550.00吨，无变动
• 沪锌仓单库存：112,960.00吨，较前日上升2.02%

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价：3,745.00美元/吨，无变动
• 沪伦锌价比值：6.82，较前日下降1.08%

6. 市场资讯

• SMM七地锌锭库存总量为26.43万吨，较8月6日减少0.74万吨，较8月10日减少0.31万吨，国内库存减少
• LME0-3锌升水77.22美元/吨，持仓增加145手

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期
• 基本面分析：进口锌精矿加工费持续报跌，国产锌精矿以复产为主，产量增加，但下游需求疲软，市场观望情绪浓厚；高成本导致海外炼厂复产不确定性增强，伦锌库存不高，维持back结构；短期锌价或高位运行，需警惕海外结构性风险。

四、总结

铅和锌市场在2026年8月14日整体表现分化，铅价在原料紧缺和部分炼厂减产预期支撑下小幅上涨，但受LME库存压制及需求疲软影响，整体走势偏震荡；锌价则因进口矿加工费走低、国内库存减少及需求不及预期，呈现下跌趋势，但市场情绪有所好转，短期或维持高位运行。投资者需密切关注供需变化及宏观政策对市场的潜在影响，保持谨慎观望态度。