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总第2698期总结

核心内容概述

本期内容主要涵盖港股市场分析、公司研究及环球市场概况。港股市场在10月31日继续下跌，创两个月新低，但出现资金抄底迹象。公司研究部分重点分析了比亚迪电子和智美体育的表现及前景。环球市场方面，美国总统大选临近，市场情绪谨慎，同时多国经济数据公布，影响市场走势。

大市分析

港股走势

• 恒指在10月31日再创两个月新低，下跌至22935点，跌幅0.08%。
• 港股主板成交量达619亿港元，沽空金额为63.4亿港元，沽空比例为10.24%。
• 升跌股数比为632:894，日内涨幅超过10%的股票有23只，跌幅超过10%的股票有10只。
• 腾讯（00700）和友邦保险（01299）拖累大盘，但中移动（00941）和内银股出现反弹，对大盘起到一定的扶稳作用。
• 资金在调整后有初步抄底迹象，但是否确认调整结束仍需观察。

市场因素

• 美国第三季GDP增长2.9%，高于预期。
• 希拉里电邮风波再次被调查，影响市场情绪。
• 中国银联停止在港以银联刷卡交保费，进一步加剧市场谨慎。
• 11月8日美国总统大选临近，成为市场主要的不明朗因素。

公司研究

比亚迪电子（285）

• 第三季度业绩：收入106亿元，同比增长57%，环比增长30%；净利润2.8亿元，同比增长57%，环比下降40%。
• 业绩预期：公司全年净利润增长超过30%，仍保持良好信心。
• 毛利率：第三季度毛利率同比改善0.3个百分点至6.9%，但环比下降3.4个百分点，主要由于低毛利组装业务增长、资产减值拨备、季节性因素及研发开支增加。
• 未来展望：预计第四季度毛利率将有所改善，新兴产品和汽车电子业务是未来业绩驱动力。
• 评级与目标价：维持买入评级，目标价调高至8.2港元，较当前价格有31%上涨空间。

智美体育（1661）

• 体育赛事运营：马拉松赛事仍是公司收入的重要来源，但未来会逐渐被篮球赛事、体育服务和场馆运营取代。
• 赛事收入结构：马拉松赛事收入主要来自企业和政府赞助，企业赞助占比逐渐上升。
• 运营模式：公司与政府签订三年合约，部分赛事通过承包或入股方式获得运营权。
• 未来拓展：公司计划拓展至经济发达地区和西部重点城市。
• 赛事品牌建设：公司注重品牌提升，通过赛事级别和品牌影响力扩大收入空间。
• 场馆运营：计划自营100个场馆，以羽毛球馆为主，预计2-3年收回成本。

公司评级变化

环球市场概况

总统候选人最后过招

• 希拉里和特朗普的民调差距缩小至3%。
• 市场担忧选举日前可能出现更多不可预测消息，资金入场审慎。
• 生物科技指数下跌近2%，公用股出现吸纳迹象。
• VIX恐慌指数攀升至17点，反映市场避险情绪。

其他市场表现

• 道指：收报18142点，下跌19点。
• 油价：跌至两个月低位，能源股拖累欧洲股市。
• 贵金属：美国议息前窄幅震荡，期金下跌3.7美元。
• 基本金属：LME期锌创近五年新高，上涨61.5美元。
• 中概股：整体下跌，欢聚时代（YY）、微博（WB）、新浪（SINA）等跌幅较大。

重要经济数据与市场展望

即将公布的经济数据

市场展望

• 市场情绪受总统大选影响，资金谨慎。
• 未来需关注选举结果及市场信心恢复情况。
• 一些板块如生物科技、公用股可能成为资金避风港。

总结

• 港股市场在短期调整后出现资金抄底迹象，但整体仍需观察是否完成调整。
• 比亚迪电子第三季度业绩符合预期，未来增长仍被看好。
• 智美体育在马拉松赛事运营方面表现良好，未来将向篮球赛事及体育服务拓展。
• 全球市场情绪谨慎，美国总统大选成为主要不确定性因素。
• 多个板块如生物科技、公用股、能源股等表现不佳，需关注后续数据及政策变化。