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机械军工行业周报总结（20181029）

核心内容概述

本报告分析了2018年10月29日机械军工行业的市场表现、政策动向及未来投资策略。报告指出，美国宣布退出《中导条约》是当前军工行业最重大的事件之一，该条约的退出将对全球战略安全环境产生深远影响，并可能引发中美之间的军备竞赛，从而推动军工行业长期发展。

主要观点

• 美国退出《中导条约》：该事件标志着全球军控体系的重要基石被破坏，可能引发新一轮核军备竞赛。
• 对全球战略安全的影响：美国退出条约将破坏美俄战略互信，影响《削减和限制进攻性战略武器条约》的谈判进程，可能使全球重回无限制核武器时代。
• 中美军备竞赛趋势：美国通过退出条约，意图在中程导弹领域与中国竞争，以遏制中国在亚太地区的军事影响力。中国作为非签约国，不受条约限制，近年来大力发展中程导弹和反舰弹道导弹，对美国构成威胁。
• 军工行业受益预期：军备竞赛的形成将极大促进军工行业发展，具备核心装备研制和生产能力的企业将首先受益。
• A股市场走势分析：A股市场在政策支持下出现反弹，军工板块表现优于大盘，具备中长期投资价值。
• 投资策略建议：建议投资者关注军工资产证券化、军队装备更新、出口以及军民融合发展等主线，布局相关行业。

关键信息

军工行业走势

• 上周A股军工板块整体上涨 2.61%，跑赢上证指数。
• 航空装备和地面兵装板块涨幅居前，分别上涨 2.93% 和 2.39%。
• 船舶制造板块上涨 2.37%，航天装备板块上涨 2.32%。

行业投资建议

• 关注具备核心装备研制和生产能力的企业，如：航天信息、航天长峰、中国卫星、航天工程、航天动力、航天机电、航天电子、四维图新、国睿科技、鹏起科技等。
• 建议从长期角度布局军工板块，把握行业上升趋势。

A股市场策略

• 市场底部形成，政策底与市场底重合，投资者可逢低吸纳成长性品种。
• 金融板块和强周期板块表现较好，而防御性板块如白酒、食品饮料等则可能补跌。
• 后市预计将出现结构性反弹，军工板块有望成为反弹先锋。

风险提示

• 国际局势重大变动
• 国家政策调整
• 国防采购未达预期

附：投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 看好（overweight）：军工行业超越整体市场表现。
  • 中性（Neutral）：军工行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡（underweight）：军工行业弱于整体市场表现。

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现 20% 以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现 5% ~ 20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在 -5% ~ +5% 之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现 5% 以下。

分析师承诺

• 本报告反映了分析师的研究观点，分析师独立、客观地出具本报告。
• 分析师未因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

公司简介

• 开源证券股份有限公司：经中国证监会批准设立的证券经营机构，注册资本17.9亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司等。
• 业务范围：包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营业务、资产管理、融资融券等。

公司分支机构与营业部信息

• 本报告列出了开源证券在全国多个城市设立的分支机构与营业部地址及联系电话，便于投资者了解公司布局与联系方式。

总结：美国退出《中导条约》将对全球战略安全环境造成重大影响，并可能引发中美军备竞赛，从而推动军工行业长期发展。A股市场在政策支持下出现反弹，军工板块表现优于大盘，具备中长期投资价值。投资者可关注军工资产证券化、装备更新、出口及军民融合主线，布局相关企业。