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机械军工行业周报总结（20180129）

核心内容概述

本报告分析了2018年初机械军工行业的市场动态与投资策略，指出当前国际局势紧张，特别是日本、美国和台湾地区在军事装备方面的动作，对我国军工行业的发展构成一定压力。同时，报告强调了国内军工行业在政策推动和装备更新方面的机遇，建议投资者关注相关企业。

主要观点与关键信息

国际军事动态对我国的影响

• 日本部署F-35A战斗机
  日本首次将F-35A部署至三泽基地，强调其对国家安全和威慑力的重要性。日本计划在2024年前完成42架F-35A的部署，同时计划引进射程达500公里的“联合打击导弹”(JSM)。此举与日本“和平宪法”不符，显示出其军事扩张意图，可能加剧地区紧张局势。

• 美国加速核武器现代化
  美国国家核安全管理局(NNSA)正忙于多个现代化项目，包括潜射弹道导弹弹头、空射巡航导弹弹头等，表明美国在核武器体系上的持续投入。特朗普政府计划在未来30年内投入约1.7万亿美元用于核武器现代化，这可能引发新一轮军备竞赛。

• 台湾“海巡署”大规模造船计划
  台湾“海巡署”计划在10年内建造141艘不同吨位的巡逻艇和巡防舰，其中600吨级双船体海巡舰将保留军用武器系统空间，便于“军民转换”。此举被解读为增强台湾“以武拒统”的能力，促使我国加快军事装备更新步伐。

国内军工行业发展趋势

• 军工板块表现强劲
  上周军工板块上涨2.20%，航空装备领涨，涨幅达3.04%，成为市场亮点。军工板块作为相对低估值品种，受到资金关注，短期有望震荡反弹。

• 政策支持与装备更新需求
  十九大提出要确保到2020年基本实现机械化，2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶建成世界一流军队。这将推动我国军工行业加速发展，尤其是战略核潜艇、战略轰炸机等项目。

• 军工央企改革与混改推进
  2018年军工央企改革将继续推进，包括混改、科研院所改制和军民融合发展，这些举措将提升军工板块的投资价值。

A股市场投资策略

• 短期策略
  建议关注军工资产证券化、装备更新及出口、军民融合三大主线。军工板块在经历长期低迷后，具备一定的反弹潜力。

• 中长期策略
  随着我国科技力量的发展和战略需求的提升，军工行业有望成为A股市场的新蓝筹板块，建议从中长线角度布局。

• 市场环境分析
  当前A股市场呈现普涨态势，增量资金如银行委外、北上资金等积极入市，对军工等成长性行业形成支撑。但受金融去杠杆影响，市场资金面趋于紧平衡，涨幅可能受限。

关注重点企业

• 国内军工企业：中航沈飞、航发动力、国睿科技、航天科技、航天信息、中航飞机、航天动力、中国重工、中国船舶、中船防务、中船科技、中国动力等。

行业投资评级

• 行业评级：看好（overweight），军工行业有望超越整体市场表现。

法律声明与公司信息

• 本报告由开源证券研究所发布，分析师为刘浪。
• 报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 公司简介：开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本17.9亿元，经营范围包括证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营、资产管理等。
• 公司设有多个分公司和营业部，覆盖全国多个省市。

图表说明

• 图1与图2显示了上证指数与深证成指上周走势，整体市场表现强劲。
• 图3与图4展示了军工细分行业上周表现，航空装备涨幅最大。

总结

综上所述，国际局势变化对我国军工行业带来一定挑战，但也推动了国内军工装备更新与改革进程。军工板块在政策支持与市场资金流入下，具备中长期投资价值，建议投资者积极布局。