20180118-华泰证券-研究所晨报_柳州医药_跌出价值洼地_提供买入良机_14页_1mb

研究所晨报总结

核心内容

2018年1月18日的研究所晨报涵盖了市场指数、股指期货、大宗原材料、国际市场指数、行业分析、公司评级、政策与产业新闻、技术创新、投资策略等多个方面。整体上，报告强调了市场结构性机会，特别是次新股、国企改革、VOC监测、以及消费龙头等领域的投资潜力。

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市场指数表现

• 上证综指：收盘3,445点，涨0.24%
• 沪深300：收盘4,248点，跌0.24%
• 中小盘指：收盘4,146点，跌0.41%
• 创业板指：收盘1,742点，涨0.72%
• 国债指数：收盘161.07点，涨0.01%

整体来看，上证综指表现略好，而深证成指和创业板指下跌，显示市场情绪有所波动。

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股指期货表现

• 沪深300：收盘4,248点，跌0.24%
• IF1802：收盘4,254点，涨0.05%
• IF1806：收盘4,254点，涨0.08%
• IF1801：收盘4,251点，涨0.04%
• IF1803：收盘4,253点，涨0.00%

股指期货整体表现稳定，部分合约略有上涨。

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大宗原材料表现

• 铝：收盘14,630点，跌1.78%
• 天然橡胶：收盘14,145点，跌1.15%
• 白砂糖：收盘5,785点，跌0.57%
• 黄玉米：收盘1,816点，跌0.38%
• 阴极铜：收盘53,580点，跌1.87%

多数原材料价格出现下跌，市场情绪偏谨慎。

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国际市场指数

• 香港恒生：31,983点
• H股指：2,656点
• 红筹股：2,991点
• 日经225：23,868点
• 道琼斯：26,116点
• 标普500：2,803点
• 纳斯达克：7,298点
• 德国DAX：13,184点
• 法国CAC：5,494点
• 波罗的海：1,221点

国际主要指数整体表现稳定，部分指数略有上涨。

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投资建议与评级

柳州医药（603368, 买入）

• 业绩驱动因素：短期受益于集中采购新标执行和“两票制”推行；中长期受益于零售、器械配送和工业业务。
• 业绩预测：2017-19年归母净利润CAGR达24.4%，快于同业。
• 股价超跌，形成价值洼地，建议买入。

上海机场（600009, 增持）

• 12月产量增幅回落，但结构稳定。
• 非航收入值得期待，上调2018/19年盈利预测至42.89/43.05亿元。
• 维持“增持”评级，目标价区间更新至51.2-54.5元。

新坐标（603040, 增持）

• 2017年业绩高增长，归母净利润增长81%-101%。
• 新产品气门传动组精密冷锻件放量，营收增长179%。
• 预计2018年出口欧洲，业绩有望进一步提升。

温氏股份（300498, 买入）

• 骨干绑定，股权激励助力业绩增长。
• 2018年猪价乐观，公司头均盈利约240元。
• 黄鸡业务景气向上，只均盈利3元。
• 维持“买入”评级，目标价29.40-30.87元。

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投资策略

次新之火，可以燎原

• 次新股或迎来板块性机会。
• 投资要素：风险偏好、IPO节奏、年报效应。
• 建议关注质优次新标的，特别是具备高送转潜力的公司。

重磅主题回顾

• 雄安规划：北京支持雄安产业发展促进会成立，国企改革稳步推进。
• 政策：加强中央文化企业国有资产产权管理，推进智能制造标准体系建设。

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行业分析

食品饮料

• 明治业绩下滑，反映日本乳业衰退。
• 原因包括上游议价能力过强、低温产品占比高、替代品（如豆乳）增长强劲。
• 对中国乳业的启示：保持常温产品主导，提升议价能力。

公用事业

• 环保政策推动VOC监测需求加速释放。
• 建议关注聚光科技、雪迪龙、先河环保等标的。

社会服务

• 华住Q4RevPAR继续高增长，行业高景气度维持。
• 推荐关注首旅酒店（买入）、锦江股份（增持）。

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政策与产业新闻跟踪

• 中央文化企业产权管理：财政部出台新政策，规范产权登记管理。
• VOC监测：环保部发布监测方案，推动VOC治理需求。
• 雄安新区发展：北京支持雄安产业发展促进会成立，推动区域经济。

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技术创新

• 天津物联网智能平台：中科院计算所与天津联通发布平台，助力智慧城市。
• 人工智能峰会：2018·CBEC·AI·中国人工智能发展应用峰会召开。

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继续关注主题

• 半导体：受益于“降杠杆”政策，关注海德股份、华天科技。
• 乡村振兴：政策支持，关注北大荒、辉隆股份。
• 人工智能：关注景嘉微、合众思壮。
• 虚拟现实：关注歌尔股份。
• 5G：关注中兴通讯。
• 光伏：关注隆基股份。
• 军民融合：关注合众思壮。

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风险提示

• 市场风险：政策推进力度低于预期、IPO节奏超预期波动。
• 行业风险：环保政策执行不力、VOC治理需求不达预期。
• 公司风险：客户业绩影响、新产品产能释放不达预期、市场竞争加剧。

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重点报告与评级变动

公司名称	代码	目标价	评级调整	2017EPS	2018EPS	2019EPS	日期
宁沪高速	600377	11~11.7	增持(首次)	0.75	0.80	0.88	2018-01-15
中材科技	002080	31.86~35.40	买入(首次)	1.01	1.77	2.21	2018-01-16
上港集团	600018	8.8~9.9	买入(增持)	0.48	0.50	0.54	2018-01-16

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深度报告与点评

报告名称	行业	评级	分析师	日期
中材科技(002080,买入): “风”起云涌,“玻”澜壮阔	建材	买入	黄骥、鲍荣富、方晏荷	2018-01-16
上海机场(600009,增持): 增幅回落但结构稳定,维持增持	交通运输	增持	沈晓峰	2018-01-17
新坐标(603040,增持): 新产品快速放量,2017业绩高增长	中小市值	增持	孔凌飞	2018-01-17
温氏股份(300498,买入): 骨干绑定,股权激励助力业绩增长	农林牧渔	买入	许奇峰、潘振亚	2018-01-17

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免责申明

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