20260723-华泰期货-油脂日报_天气分歧增加_油脂震荡运行_9页_2mb

报告摘要

天气分歧增加，油脂震荡运行总结

核心内容

近期油脂市场呈现震荡运行态势，主要受天气因素和供需变化影响。市场对天气的分歧加大，尤其是美豆产区的干旱情况虽已出现，但未来降水预期良好，导致市场对未来供应的预期出现分歧，从而加剧了价格波动。

主要观点

期货价格：昨日三大油脂期货价格震荡，棕榈油小幅上涨，豆油和菜油则小幅下跌。
- 棕榈油2609合约收盘价为9250.00元/吨，环比上涨0.11%。
- 豆油2609合约收盘价为8442.00元/吨，环比下跌1.17%。
- 菜油2609合约收盘价为9949.00元/吨，环比下跌0.88%。
现货价格：现货价格与期货价格走势基本一致，但基差有所变化。
- 广东地区棕榈油现货价为9140.00元/吨，环比上涨0.33%，基差P09-110.00，环比上涨20.00元。
- 天津地区一级豆油现货价为8550.00元/吨，环比下跌0.81%，基差Y09+108.00，环比上涨30.00元。
- 江苏地区四级菜油现货价为10470.00元/吨，环比下跌0.48%，基差OI09+521.00，环比上涨38.00元。
进口成本与利润：进口大豆和油菜籽价格有所下调，进口利润与对盘利润波动不大。
- 加拿大菜籽（11月船期）C&F价格下调7美元/吨，1月船期下调6美元/吨。
- 美湾、美西、巴西大豆（8月船期）C&F价格均下调1美元/吨。
- 墨西哥湾大豆升贴水报价304美分/蒲式耳，与上个交易日持平。
- 美国西岸大豆升贴水报价306美分/蒲式耳，巴西港口报价246美分/蒲式耳，环比下调1美分/蒲式耳。
印度进口预期：印度食用油进口量将在7月至10月期间攀升，预计每月平均进口量达150万吨，以应对节日需求高峰。
马来西亚棕榈油产量与出口：7月1-20日马来西亚棕榈油单产环比减少1.56%，出油率增加0.15%，产量减少0.77%。同期出口量预计为622277吨，环比减少31.44%。
市场策略：当前油脂市场策略为中性，建议投资者关注天气变化和政策动向。