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甲醇早报总结（2026-09-10）

核心内容

2026年9月10日甲醇早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，分析了甲醇市场近期走势及影响因素，为投资者提供参考。报告涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓、预期、多空分析、价差结构、开工率、库存情况、期货市场数据、价差结构、甲醇负荷、进口价差、下游产品价格、生产利润、装置检修情况等多个方面，数据来源为Wind和金联创。

主要观点

1. 甲醇2610合约走势

• 基本面：内地甲醇库存处于低位，下游传统需求有修复预期，对行情形成支撑；但地缘局势存在变数，若局势缓和，地缘溢价消退将打压价格。港口方面，进口到港预期下降，库存持续去库，供应端利多格局短期难以逆转，但高价原料挤压下游利润、港口MTO开工低位，压制价格上方空间。
• 基差：江苏甲醇现货价为3725元/吨，10合约基差为314元/吨，现货升水期货。
• 库存：华东、华南港口社会库存总量为43.67万吨，较上周期去库7.08万吨；可流通货源降至27.24万吨。
• 盘面：价格在20日均线上方，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。
• 预期：预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2610合约运行区间为3270-3500元/吨。

2. 多空分析

• 利多因素：
  • 部分甲醇装置停车或降负荷。
  • 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
  • 内地甲醇工厂积极排库，库存不多。
  • 下游用户节前备货。
• 利空因素：
  • 国内甲醇开工维持高位，货源供应无缺口。
  • 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，需求弱化。
  • 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显弱化。
  • 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

关键信息

3. 甲醇现货价格

• 江苏：从9月3日的3370元/吨上涨至9月9日的3725元/吨，周涨幅10.53%。
• 鲁南：价格稳定在3000元/吨，周涨幅0.00%。
• 河北：从3225元/吨上涨至3455元/吨，周涨幅7.13%。
• 内蒙古：从3030元/吨上涨至3610元/吨，周涨幅19.14%。
• 福建：从3505元/吨上涨至3965元/吨，周涨幅13.12%。

4. 甲醇基差

• 现货-期货：基差从212元/吨上涨至314元/吨，周涨幅102元/吨。
• 进口-期货：进口价差从124元/吨上涨至147元/吨，周涨幅23元/吨。
• 价差结构：
  • 江苏-鲁南：从503元/吨上涨至725元/吨，周涨幅222元/吨。
  • 江苏-河北：从48元/吨上涨至270元/吨，周涨幅222元/吨。
  • 江苏-内蒙古：从213元/吨下降至115元/吨，周跌幅98元/吨。
  • 中国-东南亚：从-131元/吨上涨至-118元/吨，周涨幅13元/吨。

5. 甲醇开工率

• 全国：从78.71%降至74.90%，周跌幅3.81%。
• 华东：80.65%，与上周持平。
• 山东：从71.10%降至68.71%，周跌幅2.39%。
• 西南：从45.28%降至44.06%，周跌幅1.22%。
• 西北：从85.09%降至81.54%，周跌幅3.55%。

6. 甲醇库存情况

• 华东港口：库存从38.14万吨降至34.47万吨，周跌幅3.67%。
• 华南港口：库存从12.6万吨降至9.2万吨，周跌幅3.40%。

7. 期货市场数据

• 期货收盘价：从3359元/吨上涨至3411元/吨，周涨幅52元/吨。
• 注册仓单：保持在6820张，周涨幅0。
• 有效预报：保持在0张，周涨幅0。

8. 甲醇下游产品价格

• 甲醛：价格稳定在1070元/吨，周涨幅0%。
• 二甲醚：从4850元/吨上涨至5000元/吨，周涨幅3.09%。
• 醋酸：从3500元/吨上涨至3800元/吨，周涨幅8.57%。

9. 下游产品生产利润

• 甲醛利润：从-625元/吨下降至-727元/吨，周跌幅102元/吨。
• 二甲醚利润：从-30元/吨下降至-206元/吨，周跌幅177元/吨。
• 醋酸利润：从447元/吨上涨至551元/吨，周涨幅105元/吨。

10. 甲醇进口价差

• 进口价差：从-153.5美元/吨上涨至-117.5美元/吨，周涨幅36美元/吨。

11. MTO装置运行情况

• MTO现货价格：维持在7000元/吨，周涨幅0%。
• MTO生产成本：从11784元/吨上涨至12920元/吨，周涨幅9.64%。
• MTO利润：从-4784元/吨下降至-5920元/吨，周跌幅1136元/吨。
• MTO负荷：从86.45%降至84.18%，周跌幅2.27%。

12. 国内甲醇装置检修情况

• 西北地区：
  • 陕西蒲城清洁能源：3月15日甲醇及烯烃同步停车检修，预计45天。
  • 延安能化：甲醇、烯烃运行平稳。
  • 神华榆林：甲醇、烯烃运行平稳。
  • 大唐多伦：1月21日两套PP项目临停，23日逐步恢复中。
  • 宁夏宝丰：三套项目运行平稳。
  • 宁夏神华宁煤：一期、二期运行正常。
  • 神华包头：甲醇及烯烃运行平稳。
  • 内蒙古久泰：运行平稳。
  • 中天合创：运行正常。
  • 中煤蒙大：烯烃运行平稳。
  • 中煤榆林：甲醇及烯烃运行平稳，二季度有检修计划。
  • 延长中煤：一期、二期整体运行平稳。
  • 神华新疆：运行正常。
  • 青海盐湖：2024年11月12日停车，恢复时间待定。
  • 新疆恒友：负荷一般。
  • 甘肃华亭：2024年1月9日停车，短期无恢复计划。
  • 内蒙古宝丰一期、二期：运行平稳，三期计划2月底3月初投产。
• 华东地区：
  • 安徽碳鑫：停车检修20天。
  • 晋煤中能：停车检修。
  • 安徽临涣焦化：停车检修，一期恢复，二期预计20日恢复。
  • 江苏斯尔邦：运行平稳。
  • 南京诚志I期：运行平稳。
  • 南京诚志II期：运行平稳。
  • 浙江兴兴：运行平稳，负荷一般。
• 华北地区：
  • 天津渤化：负荷一般。
• 东北地区：
  • 吉林康乃尔：2020年11月停车检修，重启待定。
• 山东地区：
  • 山东阳煤：运行平稳。
  • 山东联泓：运行正常。
  • 山东鲁西：负荷一般。
• 华中地区：
  • 中原乙烯：目前满负运行。

13. 国外甲醇装置运行情况

• 伊朗：
  • ZPC：听闻恢复一套，待核实。
  • KPC：装置运行平稳。
  • FPC：装置开工一般。
  • Marjan：3月中旬重启恢复中。
  • Kaveh：3月中旬重启恢复，开工不高。
  • Busher：装置运行正常。
  • Kimiaya：听闻恢复中，待核实。
  • Sabalan：3月中旬重启恢复，开工不高。
  • Di Polymer Arian：3月中旬重启恢复中。
• 沙特：
  • Ar-Razi：装置运行正常。
  • IMC：装置运行正常。
• 阿曼：
  • OMC：装置运行正常。
  • Salaha：装置运行正常。
• 马来西亚：
  • Petronas：装置运行正常。
• 卡塔尔：
  • QAFAC：2月底检修至3月16日。
• 文莱：
  • BMC：装置运行正常。
• 印尼：
  • Kaltim：装置运行正常。
• 美国：
  • Methanex：装置开工不高。
  • YCI：装置运行正常。
  • OCI：装置恢复正常。
  • LONYDELL：装置运行正常。
  • Natgasoline：装置运行正常。
  • Methanex（另一家）：装置开工不高。
  • Fairway：装置运行一般。
  • US甲醇：装置运行平稳。
  • G3：计划外停车至5月初。
  • MHTL：装置开工不高。
  • Metor & Supermethanol：装置开工一般。

总结

综上所述，甲醇市场在2026年9月10日呈现出多空交织的格局。基本面方面，内地库存低位和下游需求预期修复支撑价格，但地缘局势存在变数可能影响市场。港口库存持续去库，进口缩量支撑供应端，但高价原料和MTO装置低开工压制价格。期货市场走势偏强，但主力净空，空减，偏空。甲醇现货价格整体上涨，基差扩大，进口价差缩小。下游产品如甲醛、二甲醚和醋酸价格有所波动，利润变化明显。国内甲醇装置检修情况较多，对供应形成一定影响。国外甲醇装置运行平稳，部分企业有检修计划，整体供应稳定。

投资者应关注中东局势变化、霍尔木兹海峡通行情况、港口库存、下游MTO装置动态及甲醇供需变化，以做出更准确的市场判断。