20210516-东北证券-非银金融行业周报_低估值+板块轮动支撑券商板块大涨_24页_1mb

非银金融行业周报总结

核心内容

非银金融行业在2021年5月16日周报中表现出强劲的上涨势头，券商板块尤其受到市场关注。券商板块整体涨幅达到7.80%，其中10只券商股涨停，带动大盘指数回到中枢上轨。券商板块的上涨主要源于估值修复，行业PB中位数为1.39，处于历史较低水平。同时，保险板块也出现反弹，涨幅为2.55%。

主要观点

• 券商板块强势反弹：券商股在经历半年的回调后，一季报披露推动了估值修复，成为市场信心提振的重要力量。
• 券商在基金代销中的地位：尽管银行在总量上占据优势，但券商在百强名单中数量上超过银行，显示出其在财富管理转型和投研能力方面的优势。
• 头部券商表现突出：中信证券、中金公司、东方财富、兴业证券、天风证券等券商在市场中表现亮眼，尤其是东方财富涨幅高达12.79%。
• IPO受理数量下降：4月份IPO受理数环比减少38%，同比减少82%，显示出监管趋严，券商参与同行定增热情高涨，市场关注度高。
• 央行货币政策：央行指出稳健货币政策对实体经济支持力度稳固，同时关注全球通胀问题，并提出研究推出碳减排支持工具，支持低碳发展。
• 保险行业业绩分化：五大上市险企一季度净利润增长分化明显，中国人寿、中国人保、新华保险增长显著，而中国平安和中国太保增长缓慢，主要受投资收益影响。

关键信息

行业表现

• 非银金融（申万）指数：上涨5.48%，收盘点位1968.45。
• 券商板块：上涨7.80%，48只券商股涨幅均超4%，成交额环比增长346.16%。
• 保险板块：上涨2.55%，中国人寿涨幅最高，达8.71%。

基金销售情况

• 公募基金销售机构保有量100强中，券商占据47席，显示出其在销售端的竞争力。
• 招商银行以7079亿元非货币基金保有规模位居第一，蚂蚁基金以8901亿元非货币市场公募基金保有规模位居第二。
• 中信证券以1298亿元权益口径保有规模位列第一，广发证券以741亿元位居第二。

估值情况

• 行业市净率（PB）中位数为1.39，处于历史较低水平。
• 东方财富市净率最高，为8.44，哈投股份最低，为0.88。

投资建议

• 券商板块：继续看好由券商板块引领的五月“吃饭行情”，推荐中信证券、中金公司、东方财富、兴业证券、天风证券等头部券商，以及并购题材券商如方正证券、国金证券。
• 保险板块：推荐基本面扎实、引流渠道多元的中国平安，以及估值相对较低、保费收入增速较快的中国人寿、新华保险。

行业数据

风险提示

• 经济增速不及预期：可能影响行业整体表现。
• 市场波动：影响股价波动，需谨慎应对。
• 政策变化：如货币政策、监管政策等可能对行业造成影响。
• 疫情反复：对保险行业资产端和负债端产生潜在影响。

图表目录

• 图1：非银金融行业指数涨跌幅（%）
• 图2：申万一级行业指数涨跌幅（%）
• 图3：本周券商个股涨、跌幅前五名（%）
• 图4：本周保险个股涨跌幅（%）
• 图5：非银金融行业涨、跌幅前十名（%）
• 图6：股票日成交规模（亿元）
• 图7：市场质押股数及占比
• 图8：市场质押市值及环比增速
• 图9：股权融资总额（亿元）
• 图10：债券发行总额及环比增速
• 图11：基金市场规模及产品数量
• 图12：券商资管产品规模（亿元）及增速
• 图13：融资融券余额（亿元）

重点公司财务数据

行业动态

• IPO受理数量下降：4月份IPO受理数环比减少38%，同比减少82%，显示出监管趋严。
• 券商参与定增：多家券商参与同行定增，累计融资额达数百亿元，成为市场关注焦点。
• 央行货币政策报告：强调稳健货币政策，对实体经济支持力度稳固，并关注全球通胀问题。
• 小微企业专项金融债发行：年内已发行2060亿元，显示政策对小微企业支持的加强。

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证券分析师

• 王凤华，执业证书编号：S0550520020001，联系方式：010-68573136，邮箱：wangfh@nesc.cn