采掘行业动态报告：极端天气致耗煤居高不下，动煤价格将维持强势-20180127-东北证券-20页-1mb

煤炭行业周报总结

核心内容

本报告分析了2018年1月27日煤炭行业的市场动态与供需格局，指出极端天气导致耗煤量居高不下，动煤价格维持强势，同时焦煤价格稳定，焦炭价格继续回调。报告还涵盖了行业数据、公司财务表现、价格走势、运输情况以及行业政策动向。

主要观点

• 焦煤市场：焦煤价格相对稳定，主要由于运力受限和部分煤矿安全生产为主，短期内不会出现普遍下跌。焦化厂库存上升，对焦煤市场起到支撑作用。
• 焦炭市场：焦炭价格继续回调，钢铁企业下调采购价，累计降幅达350元/吨，且供需宽松局面下价格回落仍将持续。
• 动煤市场：受极端天气影响，电厂负荷较高，六大发电集团日均耗电量接近80万吨，库存下降，可用天数减少。四大发电集团向发改委提交紧急报告，请求协调资源与运力，以稳定煤价。
• 煤炭价格走势：焦煤、焦炭、动力煤期货价格均上升，但焦炭价格回调幅度较大，动力煤价格略有下降。
• 运输情况：铁路运输量下降，港口运输量上升，海外运价下跌，影响煤炭的供应效率。
• 行业政策：政府正通过关闭落后产能、优化煤炭结构、推进煤电转型等措施，以实现煤炭行业的可持续发展。

关键信息

行业数据概览

• 成分股数量：45只
• 总市值：11702亿元
• 流通市值：9574亿元
• 市盈率：28.81倍
• 市净率：1.64倍
• 行业总营收：6694亿元
• 行业总净利润：332亿元
• 行业资产负债率：53.24%

公司财务数据（部分重点公司）

市场表现

• 煤炭板块本周涨幅为2.80%，排名中信一级板块第5位。
• 陕西煤业、山西焦化、中国神华领涨，涨幅分别为6.51%、5.75%、4.72%。
• 金瑞矿业、兰花科创、大同煤业领跌，跌幅分别为-5.36%、-3.38%、-0.76%。

供需格局

• 供给端：12月原煤和焦炭产量环比增加，但焦炭产量同比略有下降。
• 需求端：钢厂开工率维持不变，焦化厂开工率回升，电厂耗煤速度维持高位，六大发电集团库存下降。

库存情况

• 焦煤库存：本周焦化厂焦煤库存上升，平均可用天数17.57天。
• 动煤库存：电厂动煤库存下降，部分电厂库存仅可用2-3天，北方港煤价上涨。

价格走势

• 焦煤：价格稳定，但部分进口焦煤价格持平。
• 焦炭：价格继续回调，部分品种周降幅达100元/吨。
• 动力煤：价格维持高位，北方港煤价上涨，海外运价下跌。
• 焦化副产品：甲醇价格下降，煤焦油价格上涨。

运输情况

• 铁路运输量下降，港口运输量上升。
• 海外运价下跌，CBCFI指数下降，BDI指数下降。

政策与行业要闻

• 四大发电集团向发改委递交紧急报告，请求协调资源与运力，以解决电煤供应紧张问题。
• 新疆煤炭产业结构优化，平均单井规模提升至57万吨/年以上。
• 山西计划到2018年底形成先进产能5.3亿吨，占总产能50%以上。
• 2017年煤炭开采和洗选业利润增长290.5%，成本增长14.4%。
• 国家发改委强调规范“煤改气”“煤改电”等领域的价格收费行为。
• 山东煤矿百万吨死亡率连续14年控制在0.3以下，安全形势良好。

重点公司动态

• 山西焦化：收购中煤华晋49%股权获批，成为重要联营企业。
• *ST平能：古山煤矿全面停产，预计2017年扭亏为盈。
• 恒源煤电：2017年净利润同比大幅增长3036.38%。
• 兰花科创：预计2017年扭亏为盈，净利润增长。
• 陕西黑猫：2017年净利润小幅增长，2.32%至20.41%。

风险提示

• 产能快速投放
• 发改委限价政策

投资建议

• 推荐布局焦煤：西山煤电
• 推荐布局动力煤：陕西煤业、中国神华

图表引用

• 历史收益率曲线
• 煤炭板块周涨跌幅排名
• 煤企主营业务收入、利润、毛利率、资产负债率等数据
• 煤企库存及可用天数
• 煤炭期货价格及基差数据
• 煤炭运输量、运价及港口库存数据

分析师信息

• 吴狄，东北证券研究助理，执业证书编号：S0550117100028

重要声明

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