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PVC期货早报总结（2026年7月10日）

核心内容概览

本报告为2026年7月10日的PVC期货早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写。报告从供需、成本、库存、基差、盘面、主力持仓及预期等多个维度对PVC市场进行了全面分析，旨在为投资者提供市场参考信息，不构成投资建议。

主要观点

1. 供给端分析

• PVC产量：2026年6月PVC产量为180.7546万吨，环比减少3.54%。
• 产能利用率：本周样本企业产能利用率为70.24%，环比增加0.02个百分点。
• 电石法产量：电石法企业产量为32.322万吨，环比增加0.21%。
• 乙烯法产量：乙烯法企业产量为10.429万吨，环比增加9.30%。
• 检修情况：本周检修减损量为18.12万吨，环比减少5.01%；下周预计检修减少，排产将略有增加。
• 供给压力：当前供给压力有所增加，但下周排产可能承压。

2. 需求端分析

• 整体开工率：本周下游整体开工率为39.89%，环比增加3.43个百分点，低于历史平均水平。
• 型材开工率：型材开工率为38.48%，环比增加3.48个百分点，高于历史平均水平。
• 管材开工率：管材开工率为31.4%，环比增加0.599个百分点，低于历史平均水平。
• 薄膜开工率：薄膜开工率为46.79%，环比增加3.22个百分点，低于历史平均水平。
• 糊树脂开工率：糊树脂开工率为71.68%，环比增加3.44个百分点，高于历史平均水平。
• 需求恢复：整体需求恢复缓慢，与历史平均水平接近。

3. 成本端分析

• 电石法利润：电石法利润为-722.99元/吨，环比亏损增加55.80%。
• 乙烯法利润：乙烯法利润为-427.78元/吨，环比亏损减少14.00%。
• 成本变化：电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱。
• 双吨价差：双吨价差为1835.87元/吨，环比增加8.80%，低于历史平均水平。

4. 库存情况

• 厂内库存：为30.3123万吨，环比增加2.24%。
• 电石法厂库：为21.6858万吨，环比增加3.89%。
• 乙烯法厂库：为8.6265万吨，环比减少1.70%。
• 社会库存：为50.057万吨，环比减少3.53%。
• 库存可产天数：为5天，环比增加1.21%。
• 库存压力：库存处于中性位置，但企业库存天数略有上升。

5. 盘面走势

• 期价与MA20：09合约期价收于MA20下方，MA20向下。
• 基差情况：07月09日，华东SG-5价为4510元/吨，09合约基差为89元/吨，现货升水期货。

6. 主力持仓

• 主力持仓：净空，空减。
• 趋势判断：整体趋势偏空。

7. 市场预期

• 价格区间：PVC2609预计在4467-4555元/吨区间震荡。
• 影响因素：持续关注宏观政策及出口动态。

关键信息汇总

利多因素

• 春检集中供应减量
• 出口订单好转
• 宏观政策预期偏暖

利空因素

• 需求恢复缓慢
• 社会库存高位
• 成本支撑松动

主要逻辑

• 供需双弱，库存压力主导
• 等待需求实质性回暖

主要风险点

• 需求不及预期
• 宏观情绪转弱
• 原料价格大幅下跌

数据来源

• WIND
• 上海钢联
• 大越期货

总结

综上所述，PVC市场当前处于供需双弱状态，供给压力有所增加，需求恢复缓慢，库存处于中性位置。成本端电石法利润持续亏损，乙烯法利润略有改善。主力合约09净空，空减，整体趋势偏空。市场预期PVC2609将在4467-4555元/吨区间震荡，建议持续关注宏观政策及出口动态，以判断市场走势。