20240901-国泰期货-沥青_排产继续收窄_需求加速修复_11页_1mb

报告摘要

沥青市场周报总结（2024年9月1日）

核心内容

本报告分析了2024年8月底至9月初国内沥青市场的供需变化、价格走势及期货市场表现。整体来看，沥青市场在需求修复加速的背景下，现货价格稳中有升，但期货市场受大量仓单影响，仍存在一定的压力。

主要观点

价格走势：
国内沥青均价为3654元/吨，环比上涨22元/吨。不同地区价格涨跌不一，其中山东地区现货价格上涨25元/吨，长三角地区下跌25元/吨，华南、西北、东北地区价格基本稳定，华北地区上涨10元/吨。
需求修复：
上周国内沥青54家企业样本出货量为43.9万吨，环比增长25.4%，显示需求恢复速度加快。改性沥青产能利用率环比微增0.9%至15.3%，但增速有所放缓。
供应情况：
国内炼厂总开工率较上周下降0.63%至27.28%。区域间开工率变化较大，其中西北地区下降17.39%至32.62%，华南西南地区下降5.15%至26.30%；而华北华中地区、山东、长三角地区开工率有所提升。
库存变化：
国内沥青总库存为1773100吨，较上周减少5500吨。华东地区库存增加6000吨，其他多数地区库存下降，尤其是东北、华北、西北、西南地区库存分别减少6500吨、2000吨、4000吨、2000吨。
期货市场表现：
沥青期货BU2410.SHF对BU2412.SHF合约升水由167元/吨增至187元/吨，显示近月合约表现优于远月合约。上海原油期货SC2410.SHF对SC2411.SHF合约升水由1.3元/吨增至4.7元/吨，反映市场对近期原油价格的预期。
区域价差：
山东-东北价差为-315元/吨，较上周增加20元/吨；山东-长三角价差为-185元/吨，较上周增加70元/吨，表明山东沥青价格相对其他地区仍具竞争力。
基差变化：
华南地区基差走弱至223元/吨，长三角地区基差走弱至288元/吨，山东地区基差走弱至103元/吨，显示现货价格与期货价格之间的差距扩大，市场情绪偏弱。