20260417-宝城期货-橡胶周报_供需预期转弱_橡胶震荡回落_13页_1mb

橡胶市场周报总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，分析了2026年4月17日当周国内橡胶市场的走势及未来展望，涵盖供需预期、价格变动、库存变化及下游行业表现等方面。

主要观点

1. 当前市场走势

• 橡胶期货震荡回落：受中东地缘风险阶段性降温影响，国内外原油价格溢价优势减弱，对合成橡胶的成本支撑减弱，导致橡胶期货价格回落。
• 沪胶期货：2609合约震荡偏弱，周环比下跌1.10%，收于16630元/吨。
• 标胶期货：2606合约震荡偏弱，周环比下跌1.51%，收于13680元/吨。
• 合成胶期货：2606合约震荡企稳，周环比反弹0.83%，收于15725元/吨。
• 基差变化：沪胶与现货基差维持升水70元/吨，较上周有所收敛。

2. 供需预期变化

• 供应端：东南亚进入新一轮开割季，供应预期回升，压制胶价上涨。
• 国内产区：云南和海南进入开割季，但云南干旱、海南高温少雨，新胶上量偏慢。
• 海外产区：泰国低产收尾，原料胶水价格坚挺，进口到港量偏低。
• 进口情况：1-2月国内橡胶进口量同比小幅下降1.4%，进口收缩对胶价形成阶段性支撑。
• 库存变化：国内社会库存高位微降，青岛港库存小幅累库，期现货联动走强。

3. 下游行业表现

• 轮胎行业：3-4月面临“成本高企、内需疲软、出口承压”三重压力，产能利用率小幅波动。
• 出口增长：1-2月出口量同比增长12.5%，主要受全球制造业PMI新高带动。
• 内销疲软：内销出货放缓，工厂采购谨慎，高价胶接受度有限。

4. 汽车行业数据

• 产销量：3月汽车产销量同比分别下降3%和0.6%，1-3月分别下降6.9%和5.6%。
• 经销商库存：库存预警指数为57.5%，高于去年同期，位于荣枯线之上。
• 重卡市场：3月重卡销量同比增长17%，1-3月累计销量增长17%。
• 物流指数：3月物流景气指数为50.2%，较上月回升2.7个百分点，显示物流需求回暖。

关键信息

• 价格走势：橡胶期货价格整体震荡偏弱，合成胶期货略有反弹。
• 供应预期：东南亚开割季来临，供应预期回升，但受气候影响，实际供应增长有限。
• 需求端：轮胎行业出口高增，但内需疲软；汽车行业整体表现偏弱，但重卡市场保持增长。
• 库存情况：国内社会库存高位微降，青岛港库存小幅增加，市场库存压力有所缓解。
• 市场影响因素：地缘政治、气候条件、进口变化、下游需求等因素共同影响橡胶价格走势。

图表目录

• 图1：橡胶现货价格走势
• 图2：沪胶基差走势
• 图3：沪胶期货价格走势
• 图4：标胶期货价格走势
• 图5：合成胶期货价格走势
• 图6：沪胶5-9月差走势
• 图7：沪胶-合成胶价差走势
• 图8：浅深色胶价差走势
• 图9：ANRPC天胶月度产量合计（万吨）
• 图10：ANRPC成员国天然橡胶合计消费（千吨）
• 图11：国内天胶及合成胶进口量走势图
• 图12：国内全钢胎开工率周度走势
• 图13：国内半钢胎开工率周度走势
• 图14：国内汽车产量走势图
• 图15：国内汽车销量走势图
• 图16：国内经销商库存预警走势图
• 图17：国内重卡销量走势图
• 图18：国内重卡销量及增速走势图
• 图19：国内物流景气指数走势图
• 图20：上期所橡胶期货库存
• 图21：青岛保税区橡胶库存

结论

预计后市国内橡胶期货将维持震荡偏弱走势，主要受供应预期回升、下游需求疲软及成本支撑减弱等因素影响。建议投资者关注后续供需变化及地缘政治风险对市场的潜在影响。

（本报告仅供参考，不构成任何投资建议）