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PVC期货早报总结（2026年9月8日）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年9月8日发布的PVC期货早报，主要分析了PVC市场的供需、成本、库存、基差、期货行情及价格走势，并给出了市场预期与风险提示。

主要观点

供需情况

• 供给端：2026年8月PVC产量为188.6455万吨，环比增加0.03%。本周样本企业产能利用率为68.3%，环比持平。电石法企业产量30.434万吨，环比增加3.52%；乙烯法企业产量10.854万吨，环比减少8.31%。下周检修预计减少，排产将略有增加。
• 需求端：下游管材开工率为34.8%，环比增加1.2个百分点；薄膜开工率为46.79%，环比持平；糊树脂开工率为70.01%，环比减少8.52个百分点。整体需求疲软，市场或持续低迷。
• 主要逻辑：供需双弱，去库缓慢，价格预计在5000-5102区间震荡。关注需求修复节奏。

成本与利润

• 电石法利润：-655.51元/吨，环比亏损减少22.00%，但仍低于历史平均水平。
• 乙烯法利润：-764.74元/吨，环比亏损减少6.00%，同样低于历史平均水平。
• 成本支撑：电石法与乙烯法成本均有所走强，总体成本支撑增强。

基差与库存

• 基差：09月07日，华东SG-5现货价格为5020元/吨，01合约基差为-61元/吨，现货贴水期货。
• 库存：企业库存为25.2283万吨，环比减少8.62%；电石法厂库为17.4196万吨，环比减少9.81%；乙烯法厂库为7.8087万吨，环比减少5.84%。社会库存为45.0836万吨，环比减少3.00%。生产企业在库库存天数为4.2天，环比减少8.69%。

期货行情

• 期货收盘价：01合约收于5051元/吨，环比下跌1.50%。
• 价差分析：01合约期价收于MA20上方，MA20向上，市场呈现震荡走势。
• 主力合约价差：价差走势显示市场对PVC2701合约的预期为震荡区间5000-5102。

关键信息

利多因素

• 检修集中供应收缩
• 出口订单增加
• 政策预期向好

利空因素

• 需求疲软库存高位
• 成本支撑走弱
• 新产能释放压力

风险提示

• 宏观政策不及预期
• 装置复产加快
• 原料价格剧烈波动

数据来源

• WIND
• 上海钢联
• 大越期货

附图说明

• 图1：PVC期货行情概览
• 图2：PVC期货行情-基差走势
• 图3：PVC期货行情
• 图4：PVC基本面-电石法-兰炭
• 图5：PVC基本面-电石法-电石
• 图6：PVC基本面-电石法-液氯和原盐
• 图7：PVC基本面-电石法-烧碱
• 图8：PVC基本面-PVC供给走势
• 图9：PVC基本面-需求走势
• 图10：PVC基本面-库存
• 图11：PVC基本面-乙烯法
• 图12：PVC基本面-供需平衡表

免责声明

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考之用，不构成任何投资建议。大越期货不对其内容的准确性、可靠性、时效性及完整性做任何保证，也不对因使用此报告而产生的损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎操作。