20240426-华安证券-上海沿浦-605128.SH-24Q1业绩创单季度新高_看好公司成长节奏_3页_442kb

报告摘要

上海沿浦（605128）2024Q1业绩创单季度新高，实现收入569亿元（同比增长103%，环比增长14%）、归母净利润30亿元（同比增长超19倍，环比增长16%），略高于预期。
成长驱动因素：1）问界M7产销强劲拉动收入；2）铁路专用集装箱项目逐步爬坡，单箱价值量高。
利润率分析：毛利率同比下降3.4个百分点至12.9%，净利率环比提升1.0个百分点至5.6%，主要因新业务初期投入少于传统业务，规模效益显著。
2024年核心看点：汽车座椅整椅业务突破，技术基础扎实，推进节奏超预期。
投资建议：维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润20亿/30亿/40亿，目标估值仍有提升空间。

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