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贵金属早报——2026年7月31日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年7月31日发布的贵金属市场早报，内容涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等。报告指出，当前市场受多重因素影响，包括美伊局势、美联储加息预期、风险偏好变化、经济数据及地缘政治事件等。

主要观点

黄金

• 基本面：美国核心PCE通胀降温，美股科技股反弹，金价回升。美元指数下跌，人民币升值。
• 基差：黄金期货与现货价差为-1.39，现货贴水期货。
• 库存：沪金期货仓单保持不变。
• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头增加。
• 预期：今日关注日本央行利率决议、欧元区CPI数据及美国密歇根消费者信心指数终值。短期金价可能继续磨底，等待向上推动因素。

白银

• 基本面：与黄金类似，受美伊局势、加息预期及风险偏好变化影响，银价回升。
• 基差：白银期货与现货价差为-49，现货贴水期货。
• 库存：沪银期货仓单增加，显示市场供应偏紧。
• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方。
• 主力持仓：主力净持仓空，空头增加。
• 预期：今日关注日本央行利率决议及欧元区CPI数据。短期银价可能受风险偏好支撑，但需警惕加息预期和通胀担忧。

关键信息

利多与利空因素

黄金

• 利多：全球动荡、美伊和谈可能性、经济衰退预期升温、特朗普关税风波再起。
• 利空：美伊局势升级、油价高涨、美联储加息预期升温、俄乌和谈预期乐观。

白银

• 利多：全球动荡、特朗普关税风波、光伏与科技板块支撑、现货库存低。
• 利空：美伊局势升级、油价高涨、美联储加息预期升温、风险偏好恶化。

市场逻辑

• 黄金：美伊冲突仍是主要影响因素，油价上涨和加息预期升温对金价形成下行压力。金价短期磨底，等待向上推动因素。
• 白银：受AI科技股影响较大，风险偏好回升对银价有短期支撑，但加息和通胀压力仍可能抑制其上涨空间。

风险点

• 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属市场。
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、俄乌冲突结束、黑天鹅事件可能对市场产生重大影响。

本日关注数据

价格与价差数据

黄金

• 沪金2610：前收881.4，最高894.88，最低874.5，涨跌-0.36，涨跌幅-0.04%。
• COMEX黄金2612：前收4162.8，最高4180.2，最低4085，涨跌65.80，涨跌幅1.61%。
• SGE黄金T+D：前收880.01，最高891.66，最低871.97，涨跌0.90，涨跌幅0.10%。
• 沪金价差：2026年7月30日，近月价差为3.49，远月价差为6.74。

白银

• 沪银2610：前收14032，最高14598，最低13945，涨跌-33，涨跌幅-0.23%。
• COMEX白银2609：前收59.265，最高59.57，最低56.9095，涨跌1.176，涨跌幅2.02%。
• SGE白银T+D：前收13983，最高14485，最低13885，涨跌-102，涨跌幅-0.72%。
• 沪银价差：2026年7月30日，近月价差为14，远月价差为70，4月价差为53，6月价差为26。

价差波动

• 黄金：内外价差波动较大，但整体较为平稳。
• 白银：内外价差波动极大，处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。

持仓数据

沪金前二十持仓

• 多单量：156,601（-2.08%）
• 空单量：46,301（-4.66%）
• 净持仓：110,300（-0.95%）

沪银前二十持仓

• 多单量：245,007（-1.27%）
• 空单量：210,950（-1.77%）
• 净持仓：34,057（+2.00%）

其他信息

• SPDR黄金ETF持仓：黄金ETF持仓保持稳定。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓变化不大。
• COMEX金仓单：51000000 COMEX金仓单继续减少，但仍在高位。

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