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AI报告摘要
集运早报总结（2026/9/29）
核心内容概述
本报告聚焦于欧线集运市场近期表现及未来走势，涵盖EC期货合约价格变动、现货运价指数、成交量与持仓量变化、月差分析以及相关市场消息。报告指出，尽管短期船司的挺价操作对盘面有一定支撑，但中期基本面仍偏弱，货量转弱，整体建议维持逢高做空策略。同时，关注11-12月反套机会，远端合约受地缘政治影响较大，运力压力将逐步显现，但流动性不足及估值结构已按季节性调整。
主要观点
- 短期趋势：船司预防性挺价操作对盘面形成一定利多，但整体市场仍以做空为主。
- 中期预期：基本面弱势，货量明显转弱，建议逢高做空。
- 套利机会：关注11-12月反套表达，反映现货走跌预期。
- 远端合约：受地缘政治影响较大，船司复航持续推进，叠加新船投放，运力压力将显著增强，整体以做空为主。
- 流动性与估值：远端合约流动性差，估值结构已按季节性摆放，需谨慎操作。
EC期货合约表现
| 合约 | 前一日收盘价 | 前两日收盘价 | 前三日收盘价 | 涨跌 | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | 持仓变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EC2609 | 2655.0 | 2644.5 | 2649.0 | 0.40% | -213.2 | 72 | 546 | -25 |
| EC2610 | 2144.5 | 2182.5 | 2225.5 | -1.74% | 297.3 | 11885 | 9623 | -7949 |
| EC2611 | 2937.5 | 2800.0 | 2680.0 | 4.91% | -495.7 | 23009 | 25466 | 6073 |
| EC2612 | 3263.5 | 3117.0 | 2958.0 | 4.70% | -821.7 | 3789 | 6668 | 531 |
月差分析
| 月差 | 前一日 | 前两日 | 前三日 | 日环比 | 周环比 | 2025年同期SCFIS水平 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EC2610-2611 | -793.0 | -317.0 | -278.0 | -476.0 | -400.5 | -339.0 |
| EC2610-2612 | -1119.0 | -934.5 | -732.5 | -184.5 | -420.5 | -452.0 |
| EC2611-2612 | -326.0 | -317.0 | -278.0 | -9.0 | -20.0 | -114.0 |
欧线现货情况
- Week40/41：均值2940美金（折盘2060点）。
- 马士基开舱：3100美金（-300）。
- 线下实际收货：2800美金。
- OA：3200美金附近。
- PA：降至2700美金。
- Week42：马士基开仓，上海港沿用3100美金，其他口岸下跌200美金至2900美金。
现货运价指数
- SCFIS（每周一更新）：本期2441.81点，较前一期下跌6.46%，较上期下跌10.24%。
- SCFI（每周五更新）：本期2313美元/TEU，较前一期下跌4.62%，较上期下跌4.72%。
市场消息面
- 舱位预定：本周下游正预定Week40-42（9/28-10/18）的舱位。
- MSC涨价：MSC昨日发布10月下旬涨价函，宣布运价上涨至4200美金。
图表说明
- EC期货表现：图表展示了EC2609、EC2610、EC2611、EC2612的期货价格走势。
- 欧线现货运价指数：图表反映了欧线现货运价指数的波动情况。
- TCI其他航线运价指数：图表展示了TCI其他航线的运价指数（日度）。
资料来源
- 克拉克森
- 彭博
- iFinD
- 上海航运交易所
- 金十数据
- 永安期货研究中心
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