20201011-山西证券-轻工行业双周报_节后废纸价格有所回升_瓦楞原纸价格存在拉涨动力_13页_1mb

轻工制造行业双周报总结（20200928-20201011）

核心内容

本报告为轻工制造行业双周报，发布于2020年10月11日，分析了节后市场表现、行业动态及投资建议，重点聚焦家具、文具和造纸包装三大板块。

主要观点

• 废纸市场：节后废纸价格有所回升，国废价格逐步恢复上涨，10月9日废黄板纸市场收购均价为2138.57元/吨，上涨0.4%。
• 瓦楞原纸：价格在节后保持平稳，但存在拉涨动力，随着电商进入双11备货阶段，预计将迎来新一轮涨价。
• 市场表现：本周上证指数上涨1.68%，SW轻工制造指数上涨2.49%，在申万28个一级行业中排名第12。
• 板块涨跌幅：其他轻工制造涨幅最大（+7.80%），包装印刷次之（+3.41%），造纸、家具、文娱用品也呈现上涨趋势。
• 投资建议：看好家具、文具及造纸包装板块，分别推荐相关企业。

关键信息

投资建议

1. 家具板块：

   • 2020年全国住宅竣工小高峰+精装修利好，下半年需求滞后兑现。
   • 建议关注：海鸥住工、江山欧派、帝欧家居、志邦家居、欧派家居、索菲亚、尚品宅配。

2. 文具板块：

   • 受全面复学复课和办公集采影响，文具零售表现有望改善。
   • 建议关注：齐心集团、晨光文具。

3. 造纸包装板块：

   • 随着疫情防控和需求回暖，造纸包装板块盈利弹性向好。
   • 建议关注：中顺洁柔、太阳纸业、山鹰纸业。

市场回顾

• 本周上证指数上涨1.68%，SW轻工制造指数上涨2.49%。
• 个股涨幅前五：新通联（+9.99%）、实丰文化（+6.90%）、奥瑞金（+6.80%）、翔港科技（+6.39%）、乐凯胶片（+6.27%）。
• 个股跌幅前五：*ST界龙（-4.94%）、王子新材（-3.51%）、好太太（-2.90%）、江山欧派（-1.14%）、*ST群兴（-0.99%）。

行业动态

• 慕思计划上市：已办理上市辅导备案登记，招商证券为其辅导机构。
• 居然之家门店增长：国庆期间新增7家门店，全国门店总数突破400家。
• 宜家财报：2020财年营收396亿欧元，同比下降4%，但电商销售增长45%。
• 国废价格波动：节后国废价格逐步回升，山鹰纸业发布涨价通知，部分纸厂上调价格。
• 生活用纸出口变化：吸收性卫生用品出口微跌，湿巾进出口暴增，市场对高端、安全产品需求上升。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 地产调控政策风险
• 新店经营不及预期
• 市场推广不达预期
• 原材料价格波动风险
• 经销商管理风险

数据跟踪

家具行业

• 原材料：CIT刨花板指数下跌5.11点，人造板指数上涨7.40点。
• TDI和MDI价格：TDI国内现货价17000元/吨，上涨500元/吨；MDI现货价23000元/吨，上涨4000元/吨。
• 房地产数据：1-8月全国商品房住宅销售面积同比下滑2.5%，竣工面积同比下滑9.7%。

造纸包装行业

• 瓦楞纸均价：3639元/吨，环比下滑0.52%。
• 箱板纸均价：4493元/吨，环比下滑0.38%。
• 下游需求：1-8月粮油食品类零售额同比增长11.0%，饮料类零售额增长10.9%，卷烟产量同比微降1.0%。

文娱及其他行业

• 营业收入：1-8月同比下降9.5%。
• 利润总额：同比下降20.0%。

上市公司公告

• 中顺洁柔：2020年前三季度净利润增长50%-70%，产品结构优化，成本下降。
• 永吉股份：裕美纸业减持公司股份0.40%。
• 吉宏股份：与两家公司合资成立杭州吉喵云网络科技有限公司。
• 宝钢包装：拟收购多家子公司股权，持股比例提升至97.51%。
• 喜临门：控股股东部分股份解质，剩余质押股份仍占比较高。
• 顾家家居：部分股票解除质押及再质押，累计质押股份占总股本比例14.27%。
• 江山欧派：对华飞安防公司完成工商变更，成为控股子公司。
• 金牌厨柜：股票交易异常波动，转股比例为2.75%。
• 周大生：董事减持公司股份，累计减持0.0328%。

图表目录

• 图1：申万一级行业指数涨跌幅排名
• 图2：轻工制造行业各子板块涨跌幅对比（%）
• 图3：主要板材价格指数走势
• 图4：TDI和MDI价格走势
• 图5：商品房住宅销售面积及同比增速
• 图6：住宅竣工面积及同比增速
• 图7：玖龙纸业瓦楞纸出厂平均价（元/吨）
• 图8：玖龙纸业箱板纸出厂平均价（元/吨）
• 图9：粮油食品类当月零售额及同比增速
• 图10：卷烟当月产量及同比增速
• 图11：文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入
• 图12：文教、工美、体育和娱乐用品制造业利润总额

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