20240422-财通证券-坤恒顺维-688283.SH-收入增长稳健_HBI平台构建通用技术底座_3页_616kb

坤恒顺维（688283）是一家专注于高端无线电测试仪器的通信设备公司。公司近期发布的2023年年度报告和2024年一季报显示，业绩呈现爆发性增长。2023年，公司营业收入达到254亿元，同比增长1508%，归母净利润为8710万元，同比增长720%；2024年一季度，营业收入2481万元，同比增长2874%，归母净利润304万元，同比增长1082%。

公司拳头产品持续推陈出新，如无线信道仿真仪和射频微波信号发生器竞争优势明显，订单量快速增长，新产品频谱/矢量信号分析仪也在逐步导入市场。此外，公司构建的HBI总线平台为不同无线电测试仿真应用场景提供了通用化、标准化的硬件支持，实现了射频技术的复用，加速了产品开发进程，降低了研发成本。

基于HBI平台，公司产品可应用于卫星互联网、低空飞行试验等多个领域。未来，公司计划推出更高性能的无线信道仿真仪与射频微波信号发生器，并加速测试迭代，进一步巩固市场地位。

投资方面，财通证券维持公司“增持”评级，预测2024-2026年营业收入分别为336亿元、439亿元、578亿元，归母净利润分别为118亿元、159亿元、216亿元，对应PE分别为24倍、18倍、13倍。

风险提示包括无线电仿真测试需求不及预期、新品推广不及预期、核心器件外购受限等。

综上，坤恒顺维凭借技术积累和产品创新能力，展现出强劲的增长动力和广阔的市场前景。