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中信证券固定收益部债市每日复盘总结（2026-9-7）

核心内容概述

中信证券固定收益部于2026年9月7日发布了当日债券市场复盘报告，重点分析了现券市场、资金市场以及债市杠杆率的变化情况，并提示了即将发布的8月贸易数据对市场的影响。

一、现券成交观察

1. 市场表现

• 债市整体呈现偏强震荡态势。
• 现券收益率小幅下行，市场情绪较为乐观。
• 早盘资金面均衡偏松，叠加周末财政部注资金融央企的消息提振了债市的配置预期。
• 午后沪指回暖，债市上涨动能减弱，收益率窄幅震荡至尾盘。

2. 活跃券收益率变化

• 10年期国债活跃券收益率收于 1.676%，较昨日收盘下行0.35Bps。
• 10年期国开债活跃券收益率收于 1.767%，较昨日收盘下行0.15Bps。
• “10年-1年”期限利差有所走阔，表明长端债券表现优于短端。

3. 各期限债券收益率变动

二、资金市场观察

1. 央行操作

• 央行今日开展 5亿元7天逆回购 和 5000亿元买断式逆回购。
• 同时，有 50亿元7天逆回购 和 5000亿元买断式逆回购到期，实现流动性净回笼45亿元。
• 明日将有 50亿元7天逆回购到期。

2. 资金利率变化

• R001 和 R007 加权利率分别收于 1.38% 和 1.4%。
• R001较昨日加权利率上升0.8Bps，R007较昨日加权利率上升0.2Bps。
• 整体资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅上行。

三、债市杠杆率

• 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位数进行衡量。
• 当前债市杠杆率处于70%经验上限，表明市场杠杆水平已接近合理范围。
• 数据来源包括中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。

四、关键信息提示

• 明日将发布8月贸易数据，该数据可能对市场情绪和资金流向产生影响。
• 利率债和同业存单的活跃券收益率变化反映市场供需关系及政策预期。
• 资金面情况对债券市场走势有直接影响，当前资金面偏松，但收益率仍小幅上行，显示市场仍有一定谨慎情绪。

五、联系与信息获取

• 联系人：王川（电话：010-60836617，邮箱：wang_chuan@citics.com）
• 获取更多信息：关注“中信证券固定收益部”微信公众号，获取更详尽的市场分析与数据。

六、图表与数据来源

• 中债国债收益率曲线：提供国债各期限收益率变化趋势。
• 中债国开债收益率曲线：展示国开债收益率走势。
• 银行间质押式回购（R）成交量：反映市场流动性状况。
• 交易所回购（GC）成交量：提供交易所市场资金流动情况。
• 数据来源：中国人民银行、中国债券信息网、中国货币网、iDeal、Wind。