20260906-湘财证券-机械行业周报_8月PMI小幅回升_SpaceX布局燃机叶片_7页_641kb

机械行业周报总结（2026.08.31~2026.09.04）

核心内容

2026年8月，我国制造业PMI为49.8%，较前值回升0.6个百分点。其中，生产指数和新订单指数分别为50.4%和50.6%，均重回扩张区间，显示出供需两端有所改善。尽管受极端天气影响，PMI仍处于50%荣枯线以下，但政策持续发力及海外需求上升，预计制造业景气度有望企稳回升。

8月装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和52.9%，持续位于扩张区间，显示新动能产业景气度较高。生产经营活动预期指数为53.8%，企业信心仍较为充足。

主要观点

1. 行业整体表现

• 本周行业表现：机械行业整体下跌1.8%，较沪深300指数（下跌1.3%）表现偏弱。其中，表现较好的板块包括：其他通用设备（+2.6%）、其他自动化设备（+1.8%）、工程机械整机（+1.6%）；表现较差的板块包括：半导体设备（-9.1%）、光伏加工设备（-8.6%）、锂电专用设备（-5.6%）。

• 年初至今表现：机械行业整体上涨1.8%，涨幅靠前的板块包括半导体设备（+76.5%）、激光设备（+52.4%）、其他自动化设备（+46.5%）；表现靠后的板块包括锂电专用设备（-25.8%）、印刷包装机械（-21.0%）、楼宇设备（-19.9%）。

• 估值水平：截至2026年9月4日，机械行业PE(TTM)为41.4倍，位于2012年至今74.8%分位数；PB(LF)约3.17倍，位于2012年至今87.1%分位数，整体估值处于历史较高水平。

2. 燃气轮机行业动态

• SpaceX进军燃机叶片领域：SpaceX计划在德克萨斯州新建铸造厂，专门生产大型燃气轮机叶片，旨在缓解燃机行业供应链瓶颈，缩短设备交付周期，满足AI数据中心电力需求。

• 国内合作进展：杭汽轮与西子洁能签署战略合作协议，双方将共同提升能源装备产业链协同水平，拓展工程与未来能源合作空间。

• 中国航发燃机进展：自2019年成立以来，成功打造“太行”系列燃机产品，7年累计销售37台套，订单总额增长超11倍。

3. 投资建议

• 通用设备板块：8月PMI回升，供需改善，制造业利润增长，工业补库存周期持续，带动通用设备需求上升。重点关注机床、刀具、工业机器人等核心标的。

• 燃气轮机板块：在全球数据中心建设潮下，燃气轮机因部署周期短、启动快、稳定性强，成为满足电力需求的重要解决方案。预计全球燃机供应紧张局面将持续至2030年，建议关注豪迈科技、杰瑞股份、涡轮叶片龙头等企业。

关键信息

• PMI回升：8月PMI为49.8%，生产与新订单指数重回扩张区间。
• 政策支持：扩大内需、反内卷等政策持续发力，推动制造业景气度回升。
• 海外需求上升：海外市场需求增加，有助于带动国内制造业整体复苏。
• 燃机行业趋势：燃机行业进入超级周期，全球供应紧张，未来几年需求增长可能超过供给。
• 重点公司：三一重工、汇川技术、杰瑞股份、豪迈科技等公司被重点推荐。

风险提示

• 国内政策落地效果不及预期
• “反内卷”政策效果不达预期
• 国内制造业需求不及预期
• 原材料价格大幅上涨
• 贸易摩擦再度升级
• 汇率损失超预期
• 海外数据中心建设不及预期

重点公司盈利预测与评级

分析师声明

本报告由湘财证券分析师轩鹏程撰写，具有证券投资咨询执业资格。报告内容真实、客观，未涉及任何利益冲突。

投资评级说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

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