环保行业：环保顶层设计释放新动能，新三板哪些公司长期值得关注？-20200308-安信证券-19页_1mb

环保行业政策与新三板投资机会总结

核心内容

2020年3月，中共中央、国务院发布《关于构建现代环境治理体系的指导意见》，提出到2025年，建立健全环境治理七大体系，包括领导责任体系、企业责任体系、全民行动体系、监管体系、市场体系、信用体系、法律法规政策体系。该政策旨在明确政府、市场、社会三大主体的权责，推进环境治理的市场化和法治化，提高环保产业的融资环境和技术创新能力。

主要观点

• 政策支持：通过财税和金融扶持，缓解环保企业的资金压力，促进环保产业的发展。
• 市场体系完善：强调环境治理的市场化机制，推动第三方治理和“污染者付费”模式，提升环保运营效率。
• 技术提升：鼓励环保装备制造业的发展，推动技术创新和产业升级。
• 细分领域机会：土壤修复、环境监测、水治理、固废治理等领域迎来发展机遇，特别是土壤修复、危废处理、垃圾焚烧发电等。

关键信息

政策推动

• 土壤修复：加快建立省级土壤污染防治基金，鼓励“环境修复+开发建设”模式。
• 环境监测：构建陆海统筹、天地一体的监测网络，2020年为生态环境监测三年计划收官年。
• 水治理：明确“污染者付费+第三方治理”机制，提高污水处理率，推动水环境综合治理。
• 固废治理：提高固体废物综合利用率，垃圾分类持续推进，推动环卫市场化。

新三板市场机会

• 土壤修复：新三板企业以中小微成长型企业为主，具备特色治理方向，如民基生态专注于矿山修复。
• 环境监测：新三板公司集中在下游运营商，规模较小，但具备一定的市场潜力。
• 水治理：综合服务商较少，建议关注技术领先、工艺完备的产业龙头，如金达莱。
• 固废治理：各细分领域均有出色企业，重点关注产业链龙头，如危废处理、垃圾焚烧发电、环卫服务等。

风险提示

• 政策不达预期：政策执行力度和效果可能不如预期。
• EPC工程进度：工程开工和结算进度可能低于预期，影响企业盈利能力。

投资建议

建议关注政策驱动下市场空间大且渗透率低的领域，重点包括土壤修复、环境监测、水治理、固废治理等。在这些领域中，具备技术优势、市场占有率高、运营能力突出的企业更具投资价值。

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内容目录

1. 政策出击：权责主体明确，政府、市场、社会三方共建现代环境治理体系
2. 投资机会：融资环境改善+明晰环保商业模式，设备端+运营端机会显现
3. 回归三板：环保行业新动能下，哪些公司值得关注？
4. 图表目录

图表目录

• 图1：七大体系建设
• 图2：环境污染治理投资额GDP占比
• 图3：环境污染治理投资额上升趋势
• 图4：环保板块财务费用率
• 图5：环保装备产值目标
• 图6：监测三年计划主要思路
• 图7：三年计划主要检查内容
• 图8：三年计划时间表
• 图9：污水处理率对比
• 图10：工业固体废物产生量
• 图11：危废占固废占比
• 图12：水治理细分行业梳理

表格目录

• 表1：土壤污染防治法三次审议新增内容
• 表2：“水十条”投资环保产业带动情况
• 表3：各省垃圾分类政策
• 表4：46个重点城市垃圾分类启动时间表
• 表5：新三板土壤修复相关公司
• 表6：新三板环境监测公司
• 表7：新三板水治理公司
• 表8：新三板固废板块公司